20260403-国信期货-棉花周报_郑棉偏弱调整_整体仍维持区间震荡_15页_3mb

棉花市场周报总结

核心内容

本报告为国信期货发布的2026年4月3日棉花周报，重点分析了本周国内与国际棉花市场的走势，并对后市进行了展望。整体来看，郑棉偏弱调整，但整体仍维持区间震荡。

一、棉花市场分析

1. 期货价格走势

• 郑棉：本周呈现偏弱调整，周度跌幅为1.38%。
• ICE期棉：本周反弹明显，周度涨幅为2.03%。

2. 现货价格

• 本周棉花价格指数回落。
  • 3128指数：较上周下跌73元/吨。
  • 2129指数：较上周下跌60元/吨。

3. 棉花进口情况

• 1-2月份棉花进口量为38万吨，同比增加11万吨，显示进口量持续增长。

4. 棉花库存情况

• 3月上半月棉花商业库存为523.02万吨，库存持续下降，表明市场供应偏紧。

5. 下游库存情况

• 2月份纱线库存为21.45天，同比减少0.87天。
• 2月份坯布库存为33.24天，同比增加3.81天。

6. 纱线价格

• 本周纱线价格持稳，各支数棉纱价格均与上周持平：
  • 气流纺10支棉纱：价格持平。
  • 普梳32支棉纱：价格持平。
  • 精梳40支棉纱：价格持平。

7. 郑商所仓单及有效预报

• 本周郑棉仓单加预报增加140张，总计为12913张（仓单12372张，有效预报541张）。

8. 籽棉收购情况

• 当前籽棉收购情况未有明显变化，数据来源为中国棉花信息网。

9. 美棉出口情况

• USDA周度出口销售报告显示，截至3月26日：
  • 当前年度美国陆地棉出口净销售增加37.15万包。
  • 下一年度出口净销售为11.73万包。

10. 美国天气情况

• 美国主产区干旱情况持续恶化，干旱等级包括：
  • D0（异常干燥）：占19.7%。
  • D1（中度干旱）：占21.1%。
  • D2（严重干旱）：占16.7%。
  • D3（极端干旱）：占10.6%。
  • D4（特极端干旱）：占1.6%。
• D1-D4区域总面积占比为50.0%，显示美国干旱问题严重。

二、后市展望

国内市场展望

• 郑棉走势：本周呈现震荡回调，成交量和持仓量均有所减少，市场观望情绪增强。
• 行情驱动因素：
  • 下游“金三”旺季接近尾声，新订单增量减少，采购意愿减弱，需求端支撑边际弱化。
  • 30万吨滑准税进口配额提前下达，叠加国储轮出预期升温，市场担忧供应宽松，压制多头情绪。
• 支撑因素：
  • 新疆新棉播种在即，种植面积调减预期仍存。
  • 现货基差坚挺，商业库存持续去化，为棉价提供支撑。
• 操作建议：区间内逢低做多为主。

国际市场展望

• ICE期棉走势：先抑后扬，震荡走强。
• 价格波动原因：
  • 周初受USDA种植意向报告利空冲击，期价快速回落。
  • 随后因美国主产区旱情恶化、出口销售数据亮眼（创年度新高），以及中东地缘冲突推高油价，支撑棉花成本，期价逐步反弹。
• 走势判断：下方空间相对有限，预计继续震荡。

三、操作建议

• 总体策略：以区间波段交易为主。
• 关注重点：国内需求变化、进口政策、库存去化速度、美国天气及出口数据。

四、免责声明

• 本报告由国信期货撰写，未经授权不得复制、发布或分发。
• 报告内容基于公开资料，不保证其准确性与完整性。
• 本报告仅作参考用途，不构成投资建议，亦不承担由此引发的任何责任。

五、分析师信息

• 分析师：侯雅婷
• 从业资格号：F3037058
• 投资咨询号：Z0013232
• 联系方式：
  • 电话：021-55007766-305169
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