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棉花（纱）市场周报总结

核心内容概述

本报告为2026年4月3日发布的棉花及棉纱市场周报，涵盖了期现市场、产业情况、期权及股市关联市场等多个方面，对当前市场走势、供需变化及未来趋势进行了分析。

主要观点

1. 周度行情回顾

• 郑棉主力2605合约：本周价格下跌，周度跌幅约0.91%。
• 美棉5月合约：本周价格上涨，周度涨幅约2.03%。
• 棉纱期货2605合约：本周价格上涨，周度涨幅约1.26%。

2. 市场驱动因素

• 出口需求强劲：USDA报告显示，2025/26年度美国陆地棉出口销售净增37.15万包，较前周增加明显，较前四周均值增加94%。
• 国内供应宽松：新疆春播启动，关注植棉面积及天气情况；外棉到港减少，美棉入库数量低于预期。
• 下游采购放缓：纺企纱线库存增加，主流地区纱线库存为31.8天，周度增加1.27%。

3. 期货持仓与仓单情况

• 棉花期货前二十名净持仓：-169984手，较上周减少。
• 棉纱期货前二十名净持仓：67手，较上周略有增加。
• 棉花期货仓单：12427张。
• 棉纱期货仓单：218张。

4. 价差与基差分析

• 郑棉5-9合约价差：-60元/吨。
• 棉花3128B与棉纱C32S现货价差：5526元/吨。
• 棉花3128B与郑棉主力合约基差：+1499元/吨。
• 棉纱C32S现货价格与棉纱期货2605合约基差：575元/吨。

5. 现货价格

• 棉花3128B现货价格指数：16754元/吨。
• 棉纱C32S现货价格指数：22280元/吨。
• 进口棉纱价格指数：
  • C21S：20643元/吨；
  • C32S：22100元/吨；
  • JC32S：23730元/吨。

6. 进口成本与利润

• 进口棉滑准税报：14667元/吨，较上周上涨586元/吨。
• 进口棉配额报：14076元/吨，较上周上涨907元/吨。
• 进口棉利润估价：
  • 滑准税利润：2130元/吨，较上周下跌500元/吨；
  • 配额利润：3349元/吨，较上周下跌821元/吨。

7. 供应端库存情况

• 全国棉花商业库存：截至2026年2月底，库存为547.70万吨，环比减少5.38%，同比减少0.69%。
• 纺织企业工业库存：截至2026年2月底，库存为94.98万吨。

8. 需求端分析

• 棉纱库存天数：截至2026-02-28，纱线库存21.45天，环比上涨0.61%；坯布库存33.24天，环比上涨1.09%。
• 纺织服装出口额：2026年1-2月，出口额504.5亿美元，同比增加17.6%；其中纺织品出口255.7亿美元，同比增加20.5%；服装出口248.7亿美元，同比增加14.8%。
• 国内服装零售额：截至2026-02-28，累计零售额2112.5亿元，环比下跌80.87%，同比上涨10.7%。

9. 期权市场

• 棉花平值期权隐含波动率：本周有所变化，但未具体说明数值。

10. 股市关联市场

• 新农开发市盈率走势：本周有所波动，但未具体说明数值。

关键信息

未来交易提示

• 关注外棉价格变化
• 关注需求变化
• 关注库存情况

附注

本报告由瑞达期货股份有限公司研究院发布，信息来源于公开可获得资料，仅供参考，不构成投资建议。报告版权为瑞达期货所有，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制和发布。