20241020-华联期货-黄金周报_预计中期黄金价格震荡攀升格局仍会继续__38页_2mb

黄金周报分析总结

中期黄金走势

华联期货黄金周报预计，中期黄金价格震荡攀升格局仍将持续。2024年，伦金和沪金指数分别上涨3055%和2833%，上周涨跌幅分别为13.5%和36.3%。

基本面因素分析

• 通胀数据: 美国CPI和PCE指数显示通胀下行趋势，但核心通胀顽固。2024年2月CPI反弹，核心通胀减速；9月CPI环比上涨0.2%，核心CPI环比上涨0.3%，均超预期，表明通胀压力依然存在。
• 利率动态: 美国国债利率2023年中下旬下行，2024年反弹后高位震荡，预计后续震荡回落。美联储9月开始降息，但降息幅度预期下降，实际利率拐点可能利于黄金。
• 供需平衡: 全球黄金供需在2024二季度偏宽松；中国供需紧平衡，主要因金条金币增加；央行购金放缓，但ETF需求短期波动。
• 美国经济: 9月非农就业增加25.4万人，失业率降至4.1%，GDP增长强劲，IMM PMI稳定，经济保持强势。

策略建议

操作上，建议投资者持有多单；期权方面，持有AU2412C584，并建仓AU2506C696。

风险因素

主要风险包括美联储加息和美国经济持续强劲，可能逆转黄金利好。

其他观察

技术图表显示黄金指数涨跌显著，供需表和ETF需求数据短期波动，商品比价维持稳定。