20241222-华联期货-黄金周报_预计前期高点压力比较大__38页_1mb

华联期货黄金周报总结

核心观点

华联期货黄金周报分析认为，尽管黄金需求回升、美联储降息预期及央行购金等因素曾在过去支撑黄金价格，但当前局势下，这些核心逻辑出现松动，黄金可能即将迎来大幅调整。

主要分析

1. 价格表现：伦金和沪金在2024年涨幅均超过250%，但上周连续下跌，分别跌幅20.3%和18.6%。

2. 通胀与利率：美国通胀持续走高，核心通胀尤为顽固，利率变动频繁，黄金价格走势与利率变化高度相关。

3. 供需平衡：全球黄金供需较为宽松，但中国黄金需求受到抑制，金条金币需求增加支撑黄金价格。

4. 经济与就业：美国非农数据改善，失业率上升有所缓和，经济衰退担忧减轻。

5. 地缘与政策：特朗普政策带来的对内降税及美元走强对黄金不利，而国际避险需求虽有，但仍受核心逻辑松动影响。

策略展望

• 短期：关注震荡平台支撑，警惕前期高点压力。
• 中长期：预测黄金价格可能出现较大调整，伦金支撑位2600-2500美元，沪金对应560-590元人民币。
• 操作建议：建议黄金多单减持，激进者逢高做空。

风险因素

由于上述四大支撑逻辑同时弱化，市场调整风险显著，需密切关注美联储降息时点及幅度，历史数据显示，利率调整后黄金常伴随大幅波动。