20240828-东兴证券-铂科新材-300811.SZ-芯片电感业务已成为公司第二增长曲线_5页_826kb

铂科新材（300811SZ）公司在2024年上半年实现营业收入和扣非归母净利润的全面提升，业绩创下历史新高。这主要得益于金属软磁粉芯与电感元件业务的稳定增长和高速扩张。公司合金软磁粉芯作为支柱业务，持续优化公司盈利能力，新增铁硅、铁镍系列磁粉芯产品市场反响良好。值得注意的是，芯片电感业务已经逐步成为公司的第二增长曲线，贡献了较高的收入占比，并获得多个知名半导体厂商的批量订单。

金属软磁粉末是公司核心原材料，公司凭借气雾化铁硅粉等高端产品，已进入加速量产阶段，未来产能扩充计划将缓解短期内供应压力。公司具有全产品线布局优势，从发电端到负载端覆盖电能变化设备，并在中国金属粉末新材料行业中占据关键地位。

公司的财务健康状况也持续向好，毛利率和净利率大幅提升，ROE水平提升，显示出产品优势和成本管控能力。现金流保持强劲增长，资产负债率低，彰显了公司强大的抗风险能力和扩张潜力。

未来三年内，公司有望通过产能扩张和技术升级保持持续增长，金属软磁粉芯和电感元件将继续成为主要增长点，其在新能源汽车、充电桩等市场以及新基建、人工智能相关应用领域表现抢眼，成长动能充足。分析师维持“推荐”评级，并对未来发展给予积极展望。

风险因素包括原材料价格波动、下游需求不及预期、产能释放不达预期等。