20230413-中邮证券-优利德-688628.SH-2022年报点评_业绩稳健增长_产品高端化进程加速_5页_430kb

优利德公司（688628）2022年度报告发布，显示业绩稳健增长，产品高端化进程加速。全年营业收入891亿元，同比增长585%；归母净利润117亿元，同比增长799%。海外业务表现强劲，出口收入增长1206%，而受国内环境影响，电子电工产品线收入下降46.7%，其他产品线如测试仪器、电力和温度环境产品线收入分别增长1208%、141.6%和245.4%。毛利率逐季提升，从34.16%到39.29%，达到36.15%。2022年研发费用增长205%，增至124亿元，研发团队扩大至231人，聚焦高端产品如安规测试仪、电子负载、宽范围电源等，多款新品计划在2023年发布。

投资建议方面，中邮证券维持“买入”评级，上调2023-2024年毛利率预测，预计2023-2025年营业收入分别为1089亿元、1314亿元、1569亿元；归母净利润预计175亿元、231亿元、294亿元。EPS和PE逐季改善，建议关注高端产品市场拓展潜力。风险包括新品研发进度延迟、市场拓展不及预期和竞争加剧。

总体上，公司业绩强劲，但需警惕外部因素影响投资决策。