20250223-开源证券-农林牧渔行业周报_淡季猪价底部震荡_后市猪价不过于悲观_13页_1mb

农林牧渔行业周报摘要（2025年2月）

行业展望：淡季猪价底部震荡

• 猪价走势：春节后猪价进入底部震荡，屠宰量恢复至2024年同期水平，淡季需求下价格波动受限。2025年生猪供给预计增加，但全年价格中枢或维持在15元/公斤，下行空间有限。
• 支撑因素：出栏均重上升、肥猪溢价维持高位，二育栏舍利用率低（25%），及仔猪价格虽下降但仍处补栏旺季，限制猪价进一步下行。
• 板块建议：推荐生猪产业链龙头（牧原股份、温氏股份、巨星农牧）、转基因技术受益企业（大北农、登海种业），以及白鸡、宠物食品等细分领域。

细分板块表现

• 白鸡与禽流感：禽流感扰动持续，肉鸡价格下跌，白鸡低位配置价值被提及，推荐圣农发展、禾丰股份。
• 宠物经济：市场规模CAGR 9.64%（2025-2028年），国货崛起趋势强化，推荐乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份。
• 转基因与种业：转基因产业化加速推进，政策支持力度增强，龙头公司受益明显。

市场表现

• 整体表现：本周农业指数下跌0.41%，跑输沪深300（+0.97%），种子板块表现最佳。
• 个股异动：新希望、登海种业、神农科技涨幅显著。

关键数据

• 生猪价格：外三元均价14.77元/公斤，自繁自养利润环比增24.7%。
• 农产品价格：豆粕期货结算价涨300%，糖类价格上涨超6%，草鱼、黄羽鸡价格跌幅明显。

风险提示

• 宏观经济下行、消费低迷、疫病风险及中美关税政策扰动需关注。