20230829-首创证券-农林牧渔_食品饮料行业简评报告_猪价近期平稳_底部布局养殖板块_20页_1mb

行业分析总结：农林牧渔与食品饮料行业（2023.08.29）

核心内容概述

本报告分析了2023年8月29日农林牧渔与食品饮料行业的市场表现、行业数据及上市公司动态，整体对行业持“看好”评级，认为其具备一定的投资机会。

主要观点

1. 生猪养殖板块

• 猪价走势：全国瘦肉型生猪出栏均价为17.11元/公斤，近期围绕此价格窄幅震荡。
• 产能情况：7月能繁母猪存栏量为4271万头，同比和环比均下降0.6%，处于绿色合理区域上线，说明产能调整已完成。
• 价格预期：9-10月可能因压栏和二次育肥出栏导致短期供给增加，猪价可能下跌。但年底需求旺季或推动猪价再次上涨，产能拐点需等待。
• 投资建议：关注唐人神、华统股份、东瑞股份等出栏和成本变化可能超预期的个股，以及低估值龙头牧原股份、温氏股份。

2. 禽类板块

• 白羽鸡：8月28日主产区肉鸡苗均价为2.16元/羽，环比下降20.88%；毛鸡均价8.62元/公斤，环比下降4.01%。前期引种缺口有望逐步传导至下游，鸡价后续走势可期。
• 黄羽鸡：8月25日中速鸡均价7.97元/斤，周环比下降；快大鸡均价7.36元/斤，周环比下降；土鸡均价8.58元/斤，周环比上升。
• 投资建议：关注益生股份、民和股份、仙坛股份、圣农发展、立华股份、湘佳股份等。

3. 休闲零食板块

• 劲仔食品：上半年大包装、散称产品营收分别同比增长约70%、220%，鹌鹑蛋品类销售收入突破亿元，成为第二大单品。
• 渠道表现：零食专营渠道稳定增长，覆盖70余家系统，上半年营收超6000万元，同比增长超300%。
• 成本变化：原材料鳗鱼采购价格同比下降，成本端压力有望释放。
• 投资建议：关注劲仔食品、甘源食品、盐津铺子等休闲零食龙头。

4. 餐饮供应链板块

• 佳禾食品：上半年营收同比增长超300%，成为关注重点。
• 熊猫乳品：上半年营收增长107.08%，表现突出。
• 投资建议：关注佳禾食品、熊猫乳品等。

关键信息

行业数据

类别	数据
白酒价格	飞天茅台原箱批价2990元，普五批价960元，1573批价895元，环比持平
生鲜乳价格	主产区原奶收购价格为3.76元/kg，同比下降8.74%
全球全脂奶粉拍卖价格	环比下降11%
农产品价格指数	农产品批发价200指数年同比下降3.25%
蔬菜价格	年同比下降4.06%
生猪价格	8月18日全国平均价格为17.23元/千克
能繁母猪存栏	7月存栏量为4271万头，同比和环比均下降0.6%
鸡蛋价格	毛鸡价格下跌至8.53元/公斤，鸡苗价格下跌至2.49元/羽
饲料价格	猪配合饲料价格小幅提升至3.83元/公斤，肉鸡配合料价格维持4.15元/公斤
玉米、大豆库存消费比	全球玉米库存消费比为26%，大豆为31%，保持平稳

上市公司动态

• 伊利股份：品牌价值同比增长17%，稳居全球乳品品牌榜第一。
• 海关总署：全面暂停进口日本水产品，防范核污染风险。
• 7月饲料产量：全国工业饲料产量环比增长3.2%，浓缩料和预混料价格均上涨。

风险提示

• 畜禽价格波动风险
• 疫病突发风险
• 食品安全风险
• 宏观经济不及预期
• 行业竞争加剧

投资建议

• 股票投资评级：

  • 买入：相对沪深300指数涨幅15%以上
  • 增持：相对沪深300指数涨幅5%-15%
  • 中性：相对沪深300指数涨幅-5%至5%
  • 减持：相对沪深300指数跌幅5%以上

• 行业投资评级：

  • 看好：行业超越整体市场表现
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平
  • 看淡：行业弱于整体市场表现

建议关注公司

• 生猪养殖：唐人神、华统股份、东瑞股份、牧原股份、温氏股份
• 禽类板块：益生股份、民和股份、仙坛股份、圣农发展、立华股份、湘佳股份
• 休闲零食：劲仔食品、甘源食品、盐津铺子
• 餐饮供应链：佳禾食品、熊猫乳品

总结

报告整体对农林牧渔与食品饮料行业持“看好”评级，认为行业具备增长潜力。猪价在成本线附近震荡，短期波动但长期有望上涨；禽类板块受供给偏紧和消费复苏影响，价格维持景气；休闲零食板块表现强劲，建议关注具备增长潜力的个股。同时，行业存在一定的风险，如价格波动、疫病、食品安全等，需谨慎对待。