20210228-开源证券-农林牧渔行业周报_猪病影响仍在持续_2021年猪价有望超预期_13页_1mb

农林牧渔行业分析总结

核心内容概述

2021年2月28日发布的行业报告指出，农林牧渔行业整体表现偏弱，农业指数下跌6.69%，跑输大盘1.63个百分点。报告重点分析了猪价走势、市场表现、价格跟踪、重点新闻及饲料产量等数据，同时对行业投资机会进行了展望。

主要观点

• 猪价预期：猪病影响仍在持续，预计能繁母猪存栏量将继续下滑，2021年下半年猪价表现有望超预期。新出现的非洲猪瘟低毒力毒株给防控带来新挑战。
• 投资建议：重点关注猪企的α机会，尤其是头部企业牧原股份，因其当前市值仍处低估。同时推荐饲料龙头海大集团，因其受益于水产价格景气度提升。
• 动保板块：随着生猪养殖恢复，动保产品需求加速释放，建议关注具备研发工艺壁垒的平台型企业，如生物股份、普莱柯、科前生物。
• 种植链机会：中央一号文件发布在即，预计种植链利好因素较多，推荐转基因研发能力深厚、技术成熟的大北农，以及基本面将触底改善的隆平高科和粮价上涨相关标的苏垦农发。

关键信息

本周市场表现

• 农业指数：下跌6.69%，跑输上证指数1.63个百分点。
• 子板块表现：
  • 渔业：上涨2.95%
  • 种子：上涨1.59%
  • 畜养殖、动物保健、宠物食品：分别下跌7.62%、7.74%、12.91%
• 个股表现：
  • 神农科技：上涨25.92%
  • 香梨股份：上涨14.25%
  • 中水渔业：上涨10.89%

本周价格跟踪

• 生猪：
  • 生猪价格：27.86元/公斤，环比下跌8.51%
  • 自繁自养头均利润：1361.52元，环比下跌540.00元
  • 外购仔猪头均利润：-150.37元，环比下跌529.64元
• 白羽肉鸡：
  • 鸡苗价格：5.44元/羽，环比上涨61.90%
  • 毛鸡价格：9.55元/公斤，环比上涨18.63%
  • 毛鸡养殖利润：5.78元/羽，环比上涨3.89元/羽
• 黄羽肉鸡：
  • 中速鸡均价：13.98元/公斤，环比下跌0.90%
  • 817肉杂鸡均价：9.96元/公斤，环比上涨9.45%
• 鸭类：
  • 鸭苗价格：5.26元/羽，环比上涨44.51%
  • 毛鸭价格：8.79元/公斤，环比下跌1.35%
• 水产品：
  • 草鱼价格：15.24元/公斤，环比上涨3.81%
  • 鲈鱼价格：38.25元/公斤，环比持平
  • 对虾价格：65.22元/公斤，环比持平
• 大宗农产品：
  • 玉米期货结算价：2800元/吨，环比下跌0.53%
  • 豆粕期货结算价：3485元/吨，环比上涨0.46%
  • NYBOT11号糖：16.48美分/磅，环比下跌2.54%
  • 郑商所白糖：5390元/吨，环比下跌0.72%

主要肉类进口量

• 猪肉进口：2020年11月进口33万吨，同比增加43.5%
• 禽肉进口：2020年7月进口18.19万吨，环比增加34%，同比增加167%

主要饲料产量

• 猪料：2020年11月产量932万吨，环比减少0.30%，同比增长53.10%
• 水产料：2020年11月产量109万吨，环比减少41.90%，同比减少8.80%
• 蛋禽料：2020年11月产量270万吨，环比减少5.10%，同比减少6.70%
• 肉禽料：2020年11月产量753万吨，环比减少7.70%，同比减少8.40%

风险提示

• 宏观经济下行：可能导致农产品价格大幅下跌
• 非洲猪瘟疫情恶化：可能影响上市企业出栏量
• 新冠疫情加重：可能延缓消费需求复苏

结论

整体来看，农林牧渔行业在2021年2月面临一定的市场压力，但猪价仍被看好，尤其是下半年。饲料和水产板块因需求回暖表现较好，而动保和种植链亦存在投资机会。投资者应关注行业动态及政策变化，同时注意潜在风险。