物联网：从局域到广域+运营商主导大连接时代_24页_1mb

报告摘要

通信运营：物联网从局域走向广域，运营商主导大连接时代

核心内容概览

随着物联网技术的不断发展，全球正迎来大连接时代。根据Gartner预测，2020年全球M2M连接数将达到210亿个，年均增速为26.8%。AT&T预测的人均接入终端数将从2015年的约3.5个增长至2020年的6.8个，显示出物联网连接需求的快速增长。同时，IDC预测2020年全球数据传输总量将超过40ZB，其中约1/4来自物联网，数据成为推动物联网发展的关键资源。

主要观点

广域覆盖的重要性
- 短距接入技术（如WiFi、Bluetooth、ZigBee）虽然已广泛应用于物联网，但受限于网络规模，难以实现价值最大化。
- 蜂窝通信技术衍生的NB-IoT和eMTC为物联网提供了“宏”网络，能够实现广域覆盖、大连接、低成本、低功耗等特性，适用于90%的物联网场景。
NB-IoT/eMTC成为产业新动力
- 3GPP标准在2016年冻结，国家政策支持下，三大运营商计划在2017年基本完成NB-IoT覆盖，速度领先全球。
- NB-IoT/eMTC技术优势显著，包括广覆盖（相对GPRS提升20dB）、大连接（单扇区支持5万+连接）、超低功耗（支持10年电池寿命）、低成本（模块成本约35-60元）等。
平台成为物联网生态圈核心
- 广域覆盖带来大连接，平台作为连接用户与应用的桥梁，成为物联网价值链的核心。
- 接入管理平台（CMP）和应用使能平台（AEP）是平台层的关键，2025年预计平台层和应用层将占据70%的物联网收入和80%的利润。
投资建议
- 建议关注两条主线：
  - 受益于运营商资本开支和NB-IoT模组/芯片出货量提升的中兴通讯；
  - 受益于运营商广域覆盖后接入管理平台用户增长的宜通世纪。

关键信息

NB-IoT/eMTC技术特点
- 广覆盖：支持15KHz子载波间隔，覆盖增强达20dB，MCL目标为155.7dB。
- 大连接：支持5万+连接/200KHz/CELL。
- 低功耗：采用PSM和eDRX技术，支持10年电池寿命。
- 低成本：芯片和模块成本较低，且具备高毛利率。
NB-IoT/eMTC适用场景
- 公用事业（如智能水表、智能停车、环境监测）
- 工业物联网（如能源、化工、军工）
- 消费物联网（如智能手环、智能设备）
NB-IoT/eMTC产业链分析
- 感知层：包括芯片厂商（华为、中兴、高通、英特尔等）、通信模块厂商（如中兴通讯、宜通世纪等）和终端制造商。
- 通信层：运营商主导，eSIM卡作为NB-IoT/eMTC的重要组成部分，出货量有望大幅提升。
- 平台层：CMP和AEP是平台层的核心，未来将推动平台价值向应用层传导。
- 应用层：包括智能家居、工业自动化、智慧城市等，平台层和应用层将占据未来物联网收入和利润的主要部分。
市场预测
- 2020年NB-IoT/eMTC市场规模预计达1000亿元人民币，整体蜂窝物联网市场规模可能超过3000亿元。
- 2017年三大运营商NB-IoT/eMTC建设计划包括约5.8万、2.8万和1.7万个基站，分别覆盖18个重点城市、12个省市和全国范围。
平台对比分析
- 中国移动OneNET：自主构建闭环生态圈，专注于设备管理、连接管理、应用使能和业务分析，用户活跃度和开发者数量较高。
- 中国联通Jasper：依托Jasper平台，提供连接管理服务，具有接入便捷性和成熟度优势，用户数量较多但活跃度较低。
- 平台合作模式：运营商与平台服务商合作，形成生态链，平台合作方可分享50%-85%的收益。