2017-物联网：从局域到广域，运营商主导大连接时代_25页-2mb

物联网发展与广域覆盖趋势分析总结

核心内容

随着物联网技术的不断演进，大连接时代正在加速到来。根据Gartner预测，2020年全球M2M连接数将达到210亿个，年均增速达26.8%。而NB-IoT/eMTC作为新一代蜂窝物联网标准，能够满足90%的物联网应用场景，具有广域覆盖、低成本、低功耗和高安全性等优势，成为推动物联网产业发展的关键技术。

主要观点

• 广域覆盖与大连接：NB-IoT/eMTC能够实现广域覆盖，突破传统短距物联网的局限，推动物联网从局域走向广域。
• 技术优势：NB-IoT/eMTC在覆盖范围、电池寿命、移动性和QoS方面均优于其他广域技术，如LoRa、SigFox等。
• 市场潜力：NB-IoT/eMTC在工业和智慧城市等对安全性敏感的领域具有显著优势，同时在消费物联网中也有广阔的应用前景。
• 产业链价值：平台层成为物联网生态圈的核心，CMP和AEP平台将受益于广域覆盖带来的海量接入设备和数据增长，推动整个产业链的价值向用户侧传导。
• 政策支持：国家政策对物联网产业的扶持力度不断增强，推动了产业链的集聚发展，为NB-IoT/eMTC的部署提供了良好的发展环境。

关键信息

技术分析

市场分析

• 适用范围广：NB-IoT/eMTC适用于中、低速率场景，尤其适合公用事业、工业、智慧城市等。
• 市场增长快：预计2020年NB-IoT/eMTC市场将突破1000亿元人民币，整体市场规模可能超过3000亿元。
• 活跃用户高：运营商广域覆盖将带来海量用户接入，平台将受益于用户增长和数据积累。

投资建议

• 中兴通讯：受益于运营商资本开支及NB-IoT模组/芯片出货量增长，具备专利布局优势，有望分享基站设备升级投资。
• 宜通世纪：受益于运营商广域覆盖带来的接入管理平台用户增长，与中国联通深度合作，子公司天河鸿城是Jasper平台在中国的独家代理商，近期拟收购倍泰健康布局医疗物联网。

风险提示

• 运营商广域覆盖建设进度不达预期。
• NB-IoT配套芯片/模块成熟度不足。
• 量产初期良率过低导致毛利率下降。

产业链分析

• 感知层：通信芯片/模块产能稀缺，导致高毛利率。具备量产能力的厂商如华为、中兴、高通等将受益。
• 通信层：eSIM卡出货量有望大幅提升，为物联网设备提供更便捷、安全的连接方式。
• 平台层：CMP和AEP平台成为物联网生态的核心，平台价值将向应用层传导。
• 应用层：随着平台数据的积累，将催生更多应用，提升整体产业附加值。

图表与数据

• 图1：全球M2M连接走势
• 图2：物联网产生的数据占比
• 图3：全球人均接入终端数变化
• 图4：IEEE802.11ah频谱划分
• 图5：PSM&eDRX技术
• 图6：NB-IoT三种部署方式
• 图7：NB-IoT解决方案
• 图8：NB-IoT/eMTC技术指标
• 图9：NB-IoT生态链
• 图10：3GPP的物联网标准化进程
• 图11：物联网业务场景分类及适合的技术
• 图12：NB-IoT/eMTC协同支持工业应用
• 图13：蜂窝物联网应用在主要行业的分布比例
• 图14：蜂窝物联网用户活跃度
• 图15：全球M2M连接数分布
• 图16：中国公众网络M2M连接趋势
• 图17：移动用户渗透率
• 图18：华为NB-IoT二代芯片
• 图19：中国联通物联网布局
• 图20：网络安全事件呈上升趋势
• 图21：我国物联网4大产业集中区
• 图22：全球物联网产业布局
• 图23：物联网产业链
• 图24：NB-IoT/eMTC芯片量产计划
• 图25：eSIM卡版本发展路径
• 图26：eSIM卡全球布局
• 图27：2017-2020年物联网价值变化趋势
• 图28：中国移动OneNET平台
• 图29：Jasper平台的用户
• 图30：中国联通物联网平台架构
• 图31：中国移动物联网平台架构

行业发展趋势

• 物联网正从概念走向应用，平台层和应用层将成为未来收入和利润的主要来源。
• 中国移动和中国联通在物联网平台建设上采取不同的策略，前者构建闭环生态圈，后者依托Jasper平台进行拓展。
• 随着NB-IoT/eMTC的推广，产业链各环节将逐步成熟，推动整体产业发展。

结论

NB-IoT/eMTC作为新一代蜂窝物联网标准，将在广域覆盖、大连接、低功耗和高安全性等方面发挥关键作用，推动物联网从局域走向广域。运营商的快速部署将带动上游芯片/模块和下游平台/应用市场的发展，形成完整的产业链生态。在投资方面，中兴通讯和宜通世纪是最具潜力的受益标的。