20160417-华创证券-电气设备行业周报_低速电动车_转正_催生新需求_圆柱形电池高景气度正在持续_17页_1mb

行业周报总结

核心内容概览

本周行业周报聚焦新能源汽车与光热发电两大领域，分析其市场趋势、政策支持、技术发展及投资机会。

新能源汽车板块

• 低速电动车“转正”：低速电动车管理政策可能在5月进入公开征求意见期，铅酸电池升级为锂电池是转正的必要条件。圆柱形三元电池成为低速电动车的最佳技术路线，相关电池及材料企业将受益。
• 政策与标准：工信部《汽车动力蓄电池行业规范条件》企业目录已发布三批，共有25家企业进入目录。配合“以奖代补”政策，行业龙头将更受益。下半年电池国标将替代行业标准，高容量、可通过强制认证的产品竞争力最强。
• 充电桩政策支持：上海市和浙江省公布至2020年建设21万个充电桩的计划，叠加国网即将公布的2016年第二次充电桩招标项目，充电桩板块业绩成长确定性高。
• 推荐标的：
  • 材料：当升科技、天赐材料、沧州明珠、胜利精密
  • 电池：亿纬锂能、长信科技、国轩高科
  • 设备：赢合科技、先导智能
  • 充电桩：中恒电气、和顺电气、北巴传媒

光热发电板块

• 行业爆发在即：国内首批光热示范项目即将公布，标杆电价政策同步出台，政策与技术双轮驱动下，光热发电将实现“从0到1”的突破。
• 投资规模增长：一期光热示范项目投资规模约300亿元，2020年预计达到3000亿元。光热发电项目系统中，聚光系统、储热、导/换热系统占投资约70%。
• 主流技术路线：塔式、槽式技术为国内光热发电项目主流，掌握两种技术路线的EPC服务商和供应商将受益。
• 上网电价预测：2020年光热上网电价有望降至0.75元/千瓦时，届时光热发电将具备一定市场竞争力。
• 推荐标的：首航节能（002665）、杭锅股份（002534）

主要观点

1. 新能源汽车行业：

   • 低速电动车市场有望爆发，圆柱形电池需求持续增长。
   • 政策推动行业集中度提升，强者恒强。
   • 充电桩板块进入政策蜜月期，业绩增长确定性高。

2. 光热发电行业：

   • 行业即将进入商业化阶段，设备制造商和系统集成商将率先受益。
   • 塔式和槽式技术为主流，具备两种技术路线的企业更具竞争优势。
   • 2020年上网电价有望下降，提高行业竞争力。

关键信息

• 市场表现：本周各板块均上涨，风电涨幅最高（4.49%），新能源汽车板块涨幅为2.84%。
• 个股表现：
  • 电力设备板块：金刚玻璃、风范股份涨幅超20%。
  • 新能源汽车板块：深圳惠程涨幅高达46.42%，前五名涨幅均超过15%。
  • 光热发电板块：首航节能预计2016年业绩增长188%。
• 行业数据：多晶硅价格保持平稳，硅片、电池片、组件价格走势均有所变化。
• 海外动态：优步与武汉畅的科技合作，推进新能源汽车共享；丰田发布普锐斯Prime插混版，提升续航与内饰配置；本田FCV电池输出功率密度提高50%；荷兰计划全面禁止内燃汽车。

推荐公司及评级

风险提示

• 光热发电政策不及预期，行业发展进程可能放缓。

技术前瞻

• 丰田普锐斯Prime：续航里程达35公里，采用优化钣金件和11.6英寸触摸屏。
• 本田FCV电池：输出功率密度提高50%，体积减小20%。

行业评级

• 推荐：新能源汽车与光热发电行业指数预期未来3-6个月涨幅超过基准指数5%以上。
• 中性：预期未来3-6个月指数变动幅度在-5%—5%之间。
• 回避：预期未来3-6个月指数跌幅超过基准指数5%以上。

分析师信息

• 张文博：华创证券首席分析师，研究经验丰富。
• 黄斌：华创证券分析师，专注于动力电池领域。
• 王秀强：华创证券分析师，有能源行业研究背景。

联系信息

• 张文博：电话010-66500826，邮箱zhangwenbo@hcyjs.com
• 黄斌：电话010-66500906，邮箱huangbin@hcyjs.com
• 王秀强：电话010-66500846，邮箱wangxiqing@hcyjs.com