20160424-华创证券-电气设备行业周报_低速电动车_转正_催生新需求_圆柱形电池高景气度正在持续_14页_1mb

行业周报总结

核心内容

本周报聚焦电气设备与新能源行业，重点分析了新能源汽车与光热发电的发展趋势，并对相关行业板块进行了行情回顾与个股表现分析。同时，报告还关注了海外市场的动态及行业投资评级体系。

主要观点

新能源汽车

1. 低速电动车“转正”催生新需求
   低速电动车管理政策预计在2016年5月进入公开征求意见期，其中铅酸电池升级为锂电池是“转正”的必要条件。圆柱形三元电池因其技术成熟度和市场适应性，被认为是低速电动车的最佳技术路线，相关电池及材料企业将迎来发展机遇。

2. 政策与标准推动行业集中度提升
   工信部《汽车动力蓄电池行业规范条件》企业目录已发布三批，共有25家动力电池企业进入目录。配合“以奖代补”政策，行业龙头将受益于政策红利。预计下半年电池国标将代替行业标准，准入门槛提高，高容量、可通过强制认证的产品竞争力最强，技术壁垒和规模效应将成为提升盈利能力的关键。

3. 充电桩板块进入政策蜜月期
   上海市、浙江省公布至2020年建设21万个充电桩的计划，叠加国网即将公布的2016年第二次充电桩招标项目，2016年充电桩板块业绩成长确定性高，板块热度有望持续。

光热发电

1. 光热发电即将爆发性增长
   国内首批光热示范项目即将公布，标杆电价政策同步出台。政策与技术双轮驱动下，光热发电将实现“从0到1”的突破，预计一期项目1GW，投资规模约300亿元；2020年国内光热发电规模将达1000万千瓦，预计投资规模3000亿元。

2. 光热发电设备制造商和系统集成商将受益
   光热发电项目中，聚光系统、储热、导/换热系统是核心部分，投资占比约70%。其中，太阳岛系统预计斩获2100亿元投资，定日镜、集热器、熔盐介质等装备制造企业将显著受益。

3. 主流技术路线为塔式和槽式
   塔式和槽式技术路线在全球光热发电中占比84.7%和12.4%，塔式市场份额在在建项目中提升。同时，具备两种技术路线材料和设备生产能力的供应商将获得更多市场份额。

4. 光热上网电价有望下降
   《中国可再生能源发展路线图2050》预测，2020年光热发电上网电价有望降至0.75元/千瓦时，届时其规模有望达到30GW以上，具备一定市场竞争力。

关键信息

推荐标的

个股表现

• 电力设备板块：中电鑫龙涨幅最高，达10.66%；鼎汉技术、电光科技等跌幅较大。
• 光伏板块：爱康科技涨幅6.21%，亚玛顿、精功科技等跌幅显著。
• 新能源汽车板块：七星电子跌幅达-15.65%，成为最大跌幅个股。
• 风电板块：金风科技和通达动力涨幅为正，其余个股下跌。
• 核电板块：科新机电跌幅达-13.76%，跌幅较大。

行业数据

• 多晶硅价格保持平稳，相关价格走势图表显示硅片、电池片、组件价格均有小幅波动。
• 风电新增装机容量和产量数据表明行业仍处于增长阶段。

海外市场动态

• 沃尔沃计划2025年累计销售100万辆电动汽车，并计划为每款车型提供至少两种混合动力版本。
• 苹果在柏林组建20人实验室，秘密研发电动汽车。
• 特斯拉发布新款Model S，中国第十七家店开业，新车价格在73.57万元至104.85万元之间。
• 丰田与美国克莱姆森大学合作开发面向年轻人的EV概念车uBox，该车采用新型设计，目标是吸引Z一代用户。
• 德尔福48V电池轻混系统预计2017年量产，提升燃油经济性70%。

行业评级说明

• 推荐：预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5%以上。
• 中性：预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度在-5%至5%之间。
• 回避：预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过基准指数5%以上。

投资评级体系

• 强推：预期未来6个月内超越基准指数20%以上。
• 推荐：预期未来6个月内超越基准指数10%至20%。
• 中性：预期未来6个月内相对基准指数变动幅度在-10%至10%之间。
• 回避：预期未来6个月内相对基准指数跌幅在10%至20%之间。

分析师信息

• 张文博：华创证券首席分析师，管理学硕士，曾在中国石油天然气管道局任职四年。
• 黄斌：理学博士，北京有色金属研究总院动力电池研究中心任职经历。
• 王秀强：山东财经大学管理学学士，曾担任《21世纪经济报道》资深能源记者。

联系方式

总结

本周报综合分析了新能源汽车和光热发电行业的投资机会，强调了政策利好、技术进步及市场增长带来的行业机遇。同时，对板块表现和个股走势进行了详细分析，并推荐了相关标的。此外，报告还关注了海外市场动态及行业投资评级体系，为投资者提供了全面的参考信息。