20220328-华宝证券-2022年电动车百人会点评_锂自供安全仍是重中之重_新技术催生产业链新机遇_2页_557kb

文档总结：锂自供安全与新能源车产业链机遇

核心内容

本报告聚焦2022年中国电动汽车百人会高层论坛上关于新能源汽车行业发展的主要议题，重点分析了锂资源供给、电池技术革新及新能源车市场渗透率等关键因素，为投资者提供了相关行业的发展方向与投资建议。

主要观点

• 锂资源供给紧张与价格波动：当前锂资源供给紧张、价格高企已成为行业普遍关注的问题。尽管工信部已采取措施引导价格回归理性，但国内锂矿和碳酸锂供应仍主要依赖西澳和南美，难以通过行政手段有效干预价格。因此，加速国内锂资源开发成为重中之重。

• 国内锂资源开发进展：甲基卡锂资源开发进度超预期，盛新锂能与比亚迪合作推进锂矿自供，预示国内优质资源企业将在未来两年内受益于锂价高企带来的盈利溢价。

• 电池技术革新推动产业链升级：宁德时代推出第三代CTP技术，预计在同等条件下提升电池电量13%。特斯拉4680电池系统有望于2022年量产，国内亿纬锂能和海外松下凭借先发优势将率先受益。此外，高性能电池技术路线将为硅基负极、单壁碳纳米管等新材料带来新的发展机遇。

• 新能源车市场渗透率持续提升：2022年3月我国新能源车渗透率已超过28%，预计年底将达35%。随着补贴退坡，新能源车逐步转向个人需求驱动，2030年实现50%渗透率的目标前景乐观。插混车型因成本优势和城市代步需求，预计其市场份额将持续上升。

关键信息

• 锂价波动背景：自2021年下半年以来，碳酸锂价格从5万元/吨上涨至50万元/吨，主要由于新能源车高景气增长与锂矿扩产周期不匹配。

• 政策导向：工信部强调需关注锂资源价格问题，并适度加快国内资源开发。中国科学院院士欧阳明高预测锂资源供需将在2-3年后趋于平衡。

• 投资建议：

  • 关注电池厂商产能扩张带来的锂电产业链增长机会；
  • 关注布局新材料（如硅基负极、单壁碳纳米管）的负极厂商；
  • 关注高镍三元技术布局较深且具备海外业务拓展优势的正极材料厂商；
  • 关注拥有国内优质锂资源的矿企及锂矿自供比例高的龙头企业。

风险提示

• 新能源车产销量不及预期；
• 锂电行业竞争加剧；
• 产业链原料价格大幅波动；
• 新能源车相关政策未能达到预期效果。

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