20180806-开源证券-食品饮料行业周报_伊利稳步海外布局_高端白酒业绩表现亮眼_16页_1mb

食品饮料行业周报总结

核心内容概述

本报告为开源证券股份有限公司发布的食品饮料行业周报，内容涵盖上周板块表现、行业重点消息、价格追踪及投资策略。整体来看，食品饮料板块在上周经历了显著下跌，但部分龙头企业仍表现强劲，长期来看，消费升级趋势和行业龙头的持续优势仍是主要投资逻辑。

主要观点

• 板块表现：食品饮料板块全周下跌8.50%，跑输上证指数3.87个百分点，二级子行业中软饮料、啤酒、葡萄酒、白酒等跌幅较大。
• 投资组合表现：开源食品投资组合下跌7.84%，全年涨幅8.15%，跑赢申万食品饮料指数。
• 重点消息：
  • 伊利股份拟收购巴基斯坦FFBLFOODS不超过51%的股份。
  • 茅台开展夏季优惠活动，降价放量，上半年营收和净利润均实现显著增长。
  • 泸州老窖特曲60版在川渝地区上调价格。
• 行业价格：
  • 猪肉及生猪价格持续回升，乳品价格涨跌不一，婴儿奶粉价格分化明显。
  • 小麦、玉米价格上涨，大豆价格下降，白砂糖小幅上涨。
  • 白酒价格总体稳定，部分品牌如水井坊上涨；啤酒价格略有波动。

关键信息

上周板块及个股表现

• 食品饮料板块全周下跌8.50%，跌幅居前。
• 个股中仅6家上涨，70家下跌。
• 开源食品投资组合跌幅7.84%，全年涨幅8.15%。

行业重点消息

• 伊利股份：拟收购巴基斯坦FFBLFOODS不超过51%的股份。
• 茅台：开展夏季优惠活动，降价放量，上半年营收334亿，净利润增长40%。
• 泸州老窖：特曲60版在川渝地区上调价格。

行业数据追踪

• 猪肉：仔猪、生猪、猪肉价格均有所上涨。
• 乳品：牛奶、酸奶价格微跌，婴儿奶粉价格分化，国内品牌婴儿奶粉价格上涨。
• 农产品：小麦、玉米价格上涨，大豆价格下降，白砂糖价格上涨。
• 白酒：价格总体稳定，部分品牌如水井坊上涨。
• 啤酒：部分品牌价格略有波动。

投资策略

短期策略

• 市场情绪受贸易摩擦影响尚未恢复，板块短期仍可能震荡。
• 食品饮料板块业绩整体稳定，部分龙头表现亮眼，短期回调可能带来机会。

长期策略

• 消费升级趋势持续，尤其是三四线城市及县乡市场潜力巨大。
• 白酒板块价格中枢上移，次高端白酒及区域性龙头受益明显。
• 啤酒行业迎来拐点，消费升级推动产品升级。

投资主线

1. 估值低、业绩稳定、高分红率的龙头企业。
2. 细分行业龙头。
3. 国企改革相关概念。

推荐标的

• 推荐个股：泸州老窖、安琪酵母、海天味业、伊利股份、涪陵榨菜、西王食品、山西汾酒、重庆啤酒。
• 建议关注：桃李面包。

风险提示

• 宏观经济下行：可能对整体消费行业造成压力。
• 食品安全问题：影响消费者信心及行业稳定。
• 政策风险：如贸易政策变化、行业监管加强等。

分析师承诺

分析师承诺报告内容基于可靠信息，无利益冲突，仅为投资参考，不构成投资建议。

附录：分支机构信息

结论

食品饮料行业在短期受市场波动影响，但中长期仍具增长潜力，尤其是消费升级和品牌化趋势。建议投资者关注估值低、业绩稳定及具备细分行业优势的龙头企业，同时留意政策及市场情绪变化带来的影响。