20250909-东兴证券-新坐标-603040.SH-公开丝杆螺母卷制成型工艺_彰显公司研发创新实力_6页_905kb

新坐标（603040.SH）总结

核心内容

新坐标（603040.SH）近日公开了多个发明专利，包括《一种卷制成型丝杆螺母的制造方法及丝杆螺母》和《一种保持架及循环式行星滚柱丝杠副》，彰显了公司在精密零部件制造领域的研发创新实力。这些专利涉及高精度丝杠的加工与设计，属于行业前沿技术。

主要观点

• 卷制成型工艺：新坐标采用卷制成型工艺制造丝杆螺母，解决了传统深孔螺纹加工在效率和精度上的不足。该工艺通过在金属平板上加工螺纹牙型和卡扣结构，再卷制成圆筒状，实现自锁与结构强度提升。
• 保持架创新设计：《一种保持架及循环式行星滚柱丝杠副》专利通过圆环状保持架设计，改变了传统鼠笼式保持架的结构，有助于实现行星滚柱丝杠的进一步小型化和微型化。
• 技术优势：公司拥有独特的冷锻工艺技术，能够有效应对机器人领域使用的精密丝杆螺母的加工挑战，具有较强的成本与费用控制能力。
• 新产品拓展：公司产品已从传统的汽车、摩托车配气机构部件扩展至汽车精密电磁阀、电驱动传动系统、动力电池系统壳体、滚珠丝杠、行星滚柱丝杠等领域，显示出强大的市场拓展能力。

关键信息

专利公开与技术亮点

• 《一种卷制成型丝杆螺母的制造方法及丝杆螺母》：

  • 金属平板基体加工尺寸。
  • 宽度方向两侧加工卡扣结构，实现自锁。
  • 螺纹牙型结构倾斜设置，形成平板螺母基体。
  • 卷制成型后通过激光点焊或电阻焊固定拼接缝。
  • 创新点包括：开放空间加工提升效率和精度，卡扣结构确保焊接可靠性与结构强度，适用于多种螺纹类型。

• 《一种保持架及循环式行星滚柱丝杠副》：

  • 保持架为圆环状，设置于螺母内螺纹段侧面。
  • 创新结构设计有助于实现小型化与微型化。
  • 弹性收缩口实现滚柱径向位移，结构更简单、成本更低。

公司财务预测

投资评级与展望

• 投资评级：维持“推荐”评级。
• 盈利预测：预计2025-2027年归母净利润分别为2.61/3.09/3.65亿元，对应EPS分别为1.91/2.26/2.68元。
• 估值比率：2025-2027年PE分别为32.89/27.74/23.46倍，显示估值逐步下降。
• 成长路径：公司未来成长路径清晰，现有主业稳定增长，新产品储备丰富，有望成为公司长期发展的支撑。

风险提示

• 汽车需求不及预期。
• 公司产品推广不及预期。
• 主要原材料价格大幅上涨。
• 新工艺、新产品量产不及预期。

附注

• 交易数据：52周股价区间为68.07-19.36元，总市值为85.7亿元，流通市值为85.25亿元。
• 分析师：李金锦、吴征洋。
• 研究助理：曹泽宇。
• 联系方式：分析师李金锦 010-66554142，吴征洋 010-66554045，研究助理曹泽宇 17512502830。
• 公司简介：主要产品包括气门组精密冷锻件、气门传动组精密冷锻件等，应用于汽车、摩托车发动机的配气机构。
• 未来事项：未来3-6个月无重大事项提示。
• 免责声明：本报告由东兴证券研究所撰写，仅供参考，不构成投资建议，报告版权为东兴证券所有，未经书面许可不得翻版、复制和发布。