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报告摘要

晨会聚焦文档总结

核心内容概述

该文档为中原证券发布的证券研究报告，聚焦于2018年8月2日的市场情况、财经要闻、宏观策略、行业公司分析、重点数据更新及分析师承诺等内容。文档内容主要围绕A股市场表现、大宗商品走势、行业动态及投资建议展开。

主要观点

1. A股市场表现

A股市场受多重因素影响大幅下行，市场观望情绪浓厚，投资者持币观望意愿强烈。
以上证50为代表的权重股出现杀跌，对股指运行形成较大压力。
建议投资者短线保持观望，等待新的做多信号再考虑进场。
中线可关注部分绩优二线蓝筹股的投资机会。

2. 大宗商品走势

大宗商品整体呈现分化态势，部分商品价格下跌，如COMEX黄金、NYMEX原油、LME铜和LME铝。
铁矿石价格大幅上涨，涨幅达7.95%；BDI指数上涨2.58%，显示航运市场有所回暖。

3. 国际市场表现

道琼斯、标普500、德国DAX、富时100等主要国际指数均出现下跌。
日经225和恒生指数微幅上涨，但整体市场仍偏弱。

关键信息

1. 财经要闻

7月财新中国制造业PMI为50.8，创8个月新低，与国家统计局数据一致，显示制造业扩张放缓。
中美贸易战升级，美方计划对2000亿美元中国商品加征关税，中方表示将采取反制措施。
中国央行鼓励银行新增信贷，融资环境预期有所改善。
监管窗口指导部分信托公司加快项目投放，但无正式文件下发。

2. 宏观策略

A股市场受多重因素影响，短期内仍面临较大压力。
建议投资者关注政策变化和市场情绪，把握估值修复机会。

3. 行业公司分析

环保及公用事业行业

中信环保指数7月下跌1.19%，但环保政策持续发布，融资环境有望改善。
**《打赢蓝天保卫战三年行动计划》**印发，推动大气治理领域政策驱动。
建议关注中报业绩预增及估值偏低的运营类公司，如东江环保、先河环保、瀚蓝环境。

银行行业

资管新规不确定性消除，银行理财业务转型有望迎来实质性进展。
建议关注估值修复机会，重点个股包括建行、工行、农行、招商银行、平安银行、南京银行。

分众传媒

18H1业绩增长符合预期，Q2净利润增长50.07%，带动上半年业绩加速增长。
与阿里巴巴签订50亿元战略合作协议，技术协同有望提升广告转化率。
预计2018-2019年EPS分别为0.45元与0.53元，PE分别为23.5倍和19.9倍。
风险包括限售股解禁、广告市场增长不及预期等。

亿纬锂能

18H1锂电池业务营收同比增长219.60%，成为公司主要收入来源。
锂原电池业务同比增长38.28%，预计全年业绩维持高增长。
盈利能力下滑，主要因产品结构调整及行业竞争加剧。
预计2018-2019年EPS分别为0.53元与0.69元，PE分别为30.7倍与23.6倍。

新宙邦

18H1营收增长25.10%，但净利润下滑4.93%，主要受原材料价格上涨影响。
锂离子电池化学品业务增长持续，预计下半年保持两位数增长。
有机氟化学品和半导体化学品业务恢复增长，PE分别为29.8倍和23.5倍。
风险包括行业竞争加剧、新能源汽车销量不及预期等。

巨化股份

18H1营收增长24.44%，净利润增长101.04%，二季度业绩表现亮眼。
制冷剂和含氟聚合物价格和销量齐升，推动业绩增长。
预计2018-2019年EPS分别为0.67元与0.77元，PE分别为11.9倍与10.4倍。
建议买入，主要受益于制冷剂景气提升。

先河环保

作为大气网格化监测系统龙头，公司在全国80个城市推广该系统，市场需求持续增加。
运维及咨询业务增长迅速，毛利率高于设备销售，提升盈利稳定性。
预计2018-2019年EPS分别为0.47元与0.61元，PE分别为22.8倍与17.4倍。
建议买入，公司具备较强的核心竞争力。

重点数据更新

1. 限售股解禁明细

红豆股份、ST凯迪、ST地矿、赛意信息等公司有限售股解禁**，部分解禁比例较高，如*ST百特高达56.72%。
解禁日期主要集中在8月3日至8月13日。

2. 沪深港通前十大活跃个股

中国平安、格力电器、方大炭素、华友钴业等为A股活跃个股。
成交金额较高，如中国平安达34.40亿元。
涨跌幅普遍为负，市场情绪偏弱。

投资建议

1. 行业投资评级

强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上；
同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅-10%至10%之间；
弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上。

2. 公司投资评级

买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上；
增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%；
观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%；
卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。

风险提示

政策风险、经济下滑、行业竞争加剧、限售股解禁、市场拓展不及预期、系统性风险等。

总结

文档内容涵盖了A股市场、大宗商品、国际指数、财经要闻、行业公司分析及重点数据更新，为投资者提供了详尽的市场分析和投资建议。主要关注点包括环保行业政策驱动、银行估值修复机会、分众传媒与阿里合作、亿纬锂能锂电池业务高增长、新宙邦多业务协同发展、巨化股份制冷剂景气提升和先河环保市场拓展。同时，限售股解禁和市场情绪对短期投资策略产生重要影响，建议投资者保持谨慎，关注政策变化和行业基本面。

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