20220711-美尔雅期货-黄金期权周报_金价大幅走低_隐含波动率震荡走高_13页_1mb

黄金期权周报总结（20220711）

核心内容

本报告分析了2022年7月11日当周黄金期权市场的情况，主要涵盖标的行情回顾、期权行情回顾及期权策略推荐。整体来看，金价在短期内表现疲软，隐含波动率则呈现震荡走高的趋势，市场情绪偏空，建议投资者采取相应的期权策略。

主要观点

1. 标的行情回顾

• COMEX黄金：上周金价连续第四周下跌，创下2021年6月18日以来的最大单周跌幅，周线收下跌大阴线。
• 沪金主力合约（AU2212）：上周同样收下跌大阴线，价格区间在376.40元/克至392.80元/克之间，最终收盘于378.46元/克，跌幅为-3.06%。
• 市场情绪：金价弱势震荡，市场情绪仍然偏弱。

2. 期权行情回顾

• 总成交与持仓量：上周黄金期权总成交133563手，环比增加2117手；最新持仓量为43484手，环比增加3190手，交易活跃度小幅提高。
• PCR指标：成交量PCR先扬后抑，最新值为1.42；持仓量PCR震荡走低，当前值为0.84，表明市场对黄金看空情绪占主导。
• AU2208合约系列：总成交102711手，最新持仓量26959手；成交量PCR大幅走高至1.53，持仓量PCR震荡减小至0.80，进一步显示市场偏空倾向。

3. 波动率分析

• 历史波动率：短期历史波动率（10日HV）低位走高，最新值为13.17%，较前值7.53%大幅增加；30日和90日HV也小幅上升。
• 隐含波动率：隐含波动率震荡走高，目前处于相对高位。AU2208隐波率最新值为21.93%，较前值22.44%略有减小；AU2210和AU2212隐波率环比小幅走高。
• 波动率锥：10日HV保持在均值水平，略高于中长期历史波动率，预计短期历史波动率将维持震荡走势。
• 隐含波动率与历史波动率对比：隐含波动率与历史波动率的差值约为9%，差距维持不变。

关键信息

• 金价走势：COMEX黄金和沪金主力合约均出现显著下跌，市场情绪偏空。
• 隐含波动率：整体处于高位，AU2208隐波率略有下降，而AU2210和AU2212隐波率小幅上升。
• 市场预期：美国非农数据强化了美联储再次加息75个基点的可能性，美元指数上涨，市场参与者更倾向于持有美元。
• 策略建议：
  • 黄金期权操作：建议投资者继续择机卖出看涨期权。
  • 波动率策略：建议卖出宽跨式组合，做空波动率。

期权策略推荐

• 短期金价趋势：弱势震荡，市场情绪偏弱。
• 操作建议：
  • 看涨期权：择机卖出看涨期权，以捕捉潜在的下跌机会。
  • 波动率策略：卖出宽跨式组合，以对冲隐含波动率上升带来的风险。

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