20171017-川财证券-公用事业行业日报：天津市印发《电力体制改革综合试点方案》_596kb

天津市印发《电力体制改革综合试点方案》总结

核心内容

天津市人民政府近日印发了《天津市电力体制改革综合试点方案的通知》，标志着天津市电力体制改革进入实质性推进阶段。该方案分为两个阶段实施，旨在通过市场化改革优化电力资源配置，提升行业效率。

主要观点

1. 第一阶段（2016-2018年）

   • 核定输配电价，推动电力市场要素的市场化。
   • 妥善处理交叉补贴问题，制定电力直接交易规则。
   • 组建相对独立的交易机构，构建电力市场平台。
   • 目标是逐步实现电力交易的市场化运作，减少政府对电力计划的直接干预。

2. 第二阶段（2019-2020年）

   • 建立更加完善的定价机制和健全的电力交易机制。
   • 除必要的公益性、调节性发用电计划外，其余计划全面放开。
   • 推动电力市场化改革向纵深发展，促进电力行业公平竞争。

关键信息

• 电力市场改革背景：电力体制改革是国家推动能源结构优化和市场化的重要举措，天津市作为试点城市，先行先试。
• 行业影响：改革将对电力行业内的电价机制、交易方式、市场结构产生深远影响，有助于提升电力企业运营效率和市场竞争力。
• 数据支持：9月份湖北省水电发电量同比增长显著，显示出水电在当前能源结构中的重要作用，以及天气因素对发电量的直接影响。
• 公司动态：
  • 华电能源：9月发电量略有下降，主要受燃煤短缺影响，但上网电价有所上涨，反映出环保政策和区域电价调整对企业的积极影响。
  • 国祯环保：中标重大环保项目，预计对公司业绩产生积极影响，增强其市场拓展能力。

行业与公司评级

• 行业投资评级：基于行业相对市场基准指数的收益，分为买入、增持、中性、减持四个等级。
• 证券投资评级：以6个月内证券的绝对收益为分类标准，同样分为买入、增持、中性、减持。
• 本报告对行业和公司进行了综合分析，但需注意政策和市场需求变化可能带来的不确定性。

风险提示

• 政策实施不及预期：电力改革政策的推进可能受到地方执行力度、监管环境等因素的影响。
• 电力需求不及预期：经济增速放缓、环保限产等因素可能导致电力需求增长低于预期。

重要声明

• 本报告由川财证券有限责任公司制作，仅供其客户使用，不承担对非客户的适当性职责。
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分析师信息

• 分析师：杨欧雯
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研究所信息

• 川财研究所：分别位于北京、上海、深圳、成都，为投资者提供多维度的市场分析与研究报告。

总结

天津市电力体制改革综合试点方案的出台，标志着电力行业市场化进程加快。该方案分阶段推进，旨在构建更加公平、高效的电力市场体系。同时，湖北等地水电发电量的显著增长也反映了当前清洁能源在电力供应中的重要地位。华电能源与国祯环保等企业在市场中表现出不同的动态，显示出电力行业改革背景下企业的差异化表现。投资者应关注政策推进节奏及市场需求变化，理性评估投资风险。