20160520-渤海证券-电力设备与新能源行业周报_贵州省发布电力体制改革试点方案_12页_649kb

贵州省电力体制改革试点方案及电力设备与新能源行业周报总结

核心内容概述

本报告发布于2016年5月20日，由渤海证券分析师伊晓奕撰写，重点分析了电力设备与新能源行业近期动态、公司动态及市场表现，并提出了投资建议。贵州省作为首批电力体制改革综合试点省份之一，发布了具体的试点方案，标志着电力市场化改革的进一步推进。

主要观点

1. 行业动态

• 光伏产品价格分化：本周光伏产品价格总体继续分化，其中光伏级多晶硅价格略有上涨，而其他产品价格则普遍下跌。
• 全社会用电量增长：4月份全社会用电量同比增长1.9%，1-4月累计增长2.9%，显示用电需求保持稳定增长。
• 光伏建设条件调查：国家能源局要求各地承诺弃光率不超过5%，并明确城镇土地使用税和耕地占用税的征收情况，未达标的地区将暂停下达光伏电站建设规模。
• 电力体制改革试点：贵州省发布电力体制改革试点方案，旨在建立独立的输配电价体系、组建电力交易中心、鼓励社会资本参与配售电业务，推动市场化交易机制。

2. 公司动态

• 正泰电器子公司与中国动力战略合作：双方将合作研发高性能石墨烯铅酸蓄电池、锂电池等，推动新能源材料与储能技术的应用。
• 南都电源与上海核工程研究院合作：共同研发核电用蓄电池、移动式储能系统等，提升公司在核电关键设备领域的技术实力。
• 林洋能源中标国网3.3亿元设备招标：中标多个电能表及用电信息采集设备项目，对2016年经营业绩产生积极影响。
• 隆基股份子公司与西安经开区达成光伏战略合作：计划三年内投资10亿元建设150MW分布式光伏电站项目，推动分布式光伏业务发展。

3. 市场表现与观点

• 行业整体下跌：5月13日至5月20日期间，电力设备与新能源行业下跌1.22%，跑输沪深300指数0.50个百分点。
• 子行业表现分化：电机及传动设备、新能源电源电池上涨，其余子行业均下跌。
• 估值下降：电力设备与新能源行业当前估值为44.32倍，相比沪深300溢价率为312.66%，估值溢价率有所下降。
• 投资建议：维持行业中性评级，建议投资者谨慎操作，关注业绩稳定的优质标的。推荐关注南都电源、亿纬锂能、林洋能源、和顺电气、智光电气等公司。

关键信息

1. 行业趋势

• 新能源汽车：4月产量3.16万辆，同比增长254%，高景气度有望持续至年底。
• 充电桩补贴：上海出台充电桩设施补贴政策，各地政策逐步落地，推动行业发展。
• 储能大会：国际中国储能大会将于5月24日召开，对储能相关子行业形成正向刺激。

2. 估值情况

3. 股票池推荐

• 南都电源：增持
• 亿纬锂能：增持
• 林洋能源：增持
• 和顺电气：增持
• 智光电气：增持

总结

本报告指出，当前电力设备与新能源行业面临一定的市场调整压力，但部分子行业如新能源汽车、光伏、储能等仍具备增长潜力。贵州省作为首批电改试点省份，其改革方案的发布为行业提供了新的发展契机。公司层面，正泰电器、南都电源、林洋能源及隆基股份等企业均在新能源领域取得进展，值得关注。投资方面，建议投资者关注业绩稳定、估值合理的优质标的，避免高估值题材股。