2018-清科2017年12月中国企业并购统计报告_8页_1mb

清科数据：2017年12月中国并购市场总结

核心内容概述

2017年12月，中国并购市场共发生473起并购交易，其中披露金额的交易有411起，交易总金额约为268.47亿美元，平均每起案例资金规模约6,532.23万美元。与上月相比，案例数量环比上升28.9%，交易总金额环比增加117.3%。市场呈现国内并购为主、产业并购为趋势、监管趋严引导市场理性发展的特点。

主要观点与关键信息

1. 国内并购为主导，海外并购占比小但活跃

• 国内并购：共460起，占总案例数的97.3%，披露金额399起，占总金额的98.1%。
• 海外并购：共12起，占2.5%，披露金额11起，占总金额的1.9%。
• 外资并购：仅1起，占0.2%，披露金额1起，占总金额的0.05%。

2. 并购金额分布

• 金额前三行业：房地产（41.79亿美元）、电子及光电设备（41.09亿美元）、物流（28.08亿美元），合计占总金额的41.3%。
• 金额前三案例：
  • 远洋海运收购上港集团15%股权（2,787.22百万美元）
  • 国电南瑞收购继保电气87%股权（2,781.31百万美元）
  • 辅仁药业收购开封制药100%股权（1,148.91百万美元）

3. 行业与地区分布

• 行业分布：机械制造、IT、生物技术/医疗健康为案例数前三行业，分别完成63、54、45起交易，累计占比34.2%。
• 地区分布：江苏省、广东省、上海市为案例数前三地区，分别完成60、58、55起交易，合计占比12.7% + 12.3% + 11.6% = 36.6%。
• 并购金额前三地区：上海市（56.04亿美元）、江苏省（48.38亿美元）、北京市（41.94亿美元），合计占总金额的67.6%。

4. 产业并购成为主流

• 产业并购在已审结交易中占比不断提升，成为监管部门鼓励的方向。
• 产业协同和转型升级需求推动上市公司并购重组，尤其在传统行业去产能和供给侧改革背景下。
• 国有控股上市公司在产业整合中表现突出，央企和地方国企资源和产能整合成效显著。

5. 并购类型与趋势

• VC/PE支持并购：共232起，占并购案例总数的49.0%，较上月有所增加。
• 趋势分析：随着“炒壳”现象降温，产业并购和跨境并购将成为未来市场发展的主要方向。

6. 海外并购案例

• 赛轮金宇收购赛轮越南：作价9.5亿人民币，用于保障募投项目实施。
• 飞乐音响收购Feilo Malta 20%股权：作价3,450万欧元，完成对喜万年集团的100%控股，推动全球照明市场整合。

7. 并购政策与监管导向

• 中国证监会副主席姜洋强调上市公司需强化合规与诚信经营，远离频繁融资、虚假重组等乱象。
• 监管加强后，市场估值体系回归理性，产业并购成为重点支持方向。
• 国家政策如“一带一路”倡议、供给侧改革、产业升级等推动并购市场向更合理的方向发展。

重点并购案例

未来展望

• 随着供给侧改革的深入和“一带一路”倡议的推进，中国跨境并购市场将更加合理有序。
• 产业并购和资源整合将成为企业提升核心竞争力和行业地位的重要手段。
• 未来并购市场将更注重企业价值和战略协同，而非短期套利和“保壳”行为。

数据来源与背景

• 数据来源：清科研究中心旗下私募通数据库。
• 私募通是清科研究中心专业数据库，覆盖股权投资领域，为VC/PE、战略投资者、政府机构、律所、会计师事务所等提供数据与研究服务。
• 清科研究中心自2000年成立以来，持续为中国股权投资市场提供权威数据与分析。