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沪铝早报-2022年7月14日总结

核心内容

本报告为大越期货投资咨询部发布的沪铝早报，内容涵盖铝价基本面分析、市场情绪、库存变化、主力持仓、预期走势以及近期利多利空因素分析。

主要观点

1. 基本面分析

• 供给扰动为主：能源危机对电解铝产量造成冲击，同时碳中和政策限制产能扩张，供给端受到较大影响。
• 需求不强劲：下游需求表现较弱，铝棒库存维持历史高位，氧化铝库存有所增加。
• 库存变化：上期所铝库存较上周减少10710吨至200247吨，显示市场去库趋势，但整体库存仍处于较高水平。

2. 市场情绪与技术面

• 基差：现货价格为17590，基差为375，升水期货，显示市场对现货的偏好。
• 盘面走势：收盘价位于20均线下，20均线向下运行，技术面偏空。
• 主力持仓：主力净持仓为空，且空头仓位减少，市场情绪偏空。

3. 预期走势

• 短期：沪铝2208合约建议短期观望。
• 长期：碳中和政策推动铝行业变革，长期对铝价有利。

关键信息

利多因素

• 碳中和政策：限制产能扩张，推动行业绿色转型，长期利好铝价。
• 俄乌战争：影响俄铝供应，造成全球铝供应紧张。
• 能源危机：推高铝生产成本，支撑铝价。

利空因素

• 铝棒库存高企：消费疲软导致库存维持历史高位。
• 全球经济不乐观：高铝价压制下游消费，影响需求。
• 铝价利润高：铝价维持历史高位，可能抑制进一步上涨空间。

数据汇总

现货价格

• 昨日长江现货：17990元/吨，下跌200元/吨。
• 今日长江现货：17600元/吨，下跌390元/吨。
• LME库存：340300吨，减少75吨。
• SHFE库存（周）：200247吨，减少10710吨。

库存分析

• 铝棒库存：维持历史高位，显示需求疲软。
• 氧化铝库存：有所抬升，反映供应端压力。
• 期现价差：处于亏损状态，亏损1000元/吨，显示进口铝对国内铝的压制。

供需平衡

• WBMS全球铝供需平衡：显示全球铝市场供需关系偏紧，支撑铝价。

结论

综上所述，沪铝短期面临震荡弱势运行的局面，主要受制于下游需求疲软和库存高企。然而，长期来看，碳中和政策及俄乌战争带来的供应扰动对铝价形成支撑。投资者应关注政策变化及全球供需动态，短期建议观望，长期可考虑逢低布局。