20230605-国盛证券-建筑装饰行业_坚守大主线_掘金顺周期_34页_2mb

报告总结：建筑装饰行业策略

• 核心主题：建筑装饰行业策略聚焦“国企改革”和“一带一路”主线，强调坚守大主线，掘金顺周期总量弱复苏。
• 经济背景：当前经济复苏动能不足，政策预计维持宽松，下半年有望加力支持，推动经济弱复苏；固定资产投资总量平稳增长，基建投资预计增长6%左右。
• 投资建议：
  • 关注“国企改革”+“一带一路”主线：推荐低估值央企（如中国中铁、中国交建、中国铁建）、国际工程龙头（如中材国际、中钢国际）和高成长地方国企（如四川路桥、安徽建工）。
  • 关注顺周期细分领域：装饰行业（如金螳螂、亚厦股份）、检验检测行业（如建科股份、国检集团）和钢结构行业（如鸿路钢构、精工钢构）的估值修复机会。
• 风险因素：包括国企改革不达预期、一带一路推进不达预期、海外经营风险、地产销售大幅下行及应收账款减值风险。