20230716-国盛证券-建筑装饰行业周报_继续推荐国改+一带一路主线_关注顺周期估值修复_11页_1mb

本周核心观点

• 国资委举办央企负责人研讨班，重新部署“一利五率”、“战略性新兴产业”等重点国改方向，下半年国改深化方案预计出台。
• 10月将召开第三届“一带一路”国际合作高峰论坛，金砖国家领导人峰会将于8月底召开，助力企业海外项目落地，提升板块估值。
• 建筑央企Q2单季签单额合计18662亿元，同比增长11%，中国化学、中国中冶6月订单显著加速。

数据支持与变化趋势

• 已发布2023Q2经营数据的四家建筑央企中，新签订单额和经营数据稳中有升。
• 央企海外订单明显增长，特别是中国化学在中东、俄罗斯地区订单大幅增加，年中业绩显著提升。

产业链与政策

• 继续看好“国改+一带一路”主线，推荐建筑央企龙头中国中铁、中国交建、中国铁建等。
• 建议关注顺周期板块，如钢结构龙头鸿路钢构、精工钢构，装饰龙头金螳螂、亚厦股份。
• 融资政策延续，央行延长地产“16条”，支持居民贷款置换，利好工装、装饰领域。

投资建议

关注方向

1. 建筑央企及国际工程龙头：中国中铁、中国交建、中国铁建、中国化学、中材国际、北方国际。
2. 地方国企：四川路桥、浙江交科等。
3. 顺周期板块：钢结构、装饰、检测、租赁类企业。

重点股票估值（PB/PE）

• 中国中铁：PB 0.47X
• 中国交建：PB 0.7X
• 中国化学：PB 1.0X
• 鸿路钢构：PE 13X
• 精工钢构：PE 9X
• 精工钢构：PE 9X

注意：估值数据基于2023年预测值，可能存在波动。