公募基金市场月度跟踪（2023年5月）：央企主题ETF集中上市，从理财子费率改革看公募创新-20230618-兴业证券-28页_893kb

证券研究报告总结

核心内容

本报告主要分析了2023年5月中国公募基金市场的表现及产品动态。整体来看，权益市场延续回调，沪深300指数下跌5.7%，中证500指数下跌3.1%，中证1000指数下跌2.4%。偏股混合型基金指数也下跌3.7%，显示出市场整体偏弱。与此同时，债券市场表现相对较好，中证全债指数上涨0.8%。基金市场申购热情尚未明显复苏，5月共20个交易日中，有10个交易日为净申购。

主要观点

• 市场回顾：权益市场持续下跌，带动基金净值下行；债券市场表现相对稳定，中证全债指数上涨0.8%。
• 产品申报情况：本月共申报138只基金，其中股票型基金4只，混合型基金35只，债券型基金43只，指数型基金34只，FOF基金10只，QDII基金12只。除了混合型基金外，其他类型基金的申报数量环比有所增加。
• 产品发行情况：本月共发行108只基金，新发份额716亿份，环比下降6.2%。股票型基金和FOF基金新发份额增长显著，而债券型基金新发份额大幅下降。
• 行业竞品：央企主题ETF和国企主题主动权益基金成为本月发行热点，部分产品实现超募。例如，5只央国企主题基金均进入发行规模TOP10，且均实现超募。
• 近期热点：理财子费率改革推动了公募基金的创新，如招银理财推出的“招卓价值精选”产品。此外，算力基础设施主题ETF集中申报，预示未来可能加速上市，为投资者提供便利。

关键信息

产品申报情况

• 股票型基金：本月申报4只，包括先进机器人、半导体、商用飞机等主题。
• 混合型基金：本月申报35只，其中包含多只国企主题及数字经济、科创等热门赛道产品。
• 债券型基金：本月申报43只，持有期型基金和封闭式基金仍是申报重点。
• 指数型基金：本月申报34只，涵盖算力基础设施、国企、可选消费、金融等主题。
• FOF基金：本月申报10只，以养老FOF为主，满足不同风险偏好人群的需求。
• QDII基金：本月申报12只，主要布局半导体、人工智能等主题，其中3只追踪美国宽基指数。

产品发行情况

• 股票型基金：本月发行27只，合计发行规模122.38亿元，环比增长42.2%。其中，4只为普通股票型基金，20只为被动指数型基金，3只为增强指数型基金。
• 混合型基金：本月发行35只，合计发行规模162.49亿元，环比基本持平。其中，29只为偏股混合型基金，5只为偏债混合型基金，1只为平衡混合型基金。
• 债券型基金：本月发行23只，合计发行规模367.34亿元，环比下降23.5%。
• QDII基金：本月发行6只，其中2只为股票型QDII，其余为指数型QDII。
• FOF基金：本月发行17只，合计发行规模54.12亿元，环比增长283.4%。

存量规模

• 5月末基金资产净值达26.53万亿元，环比增长0.3%。股票型、混合型、债券型基金资产净值分别为2.38、4.82、7.73万亿元，环比分别增长0.5%、0.3%、0.5%。
• 权益类基金净值占全部基金净值比重维持在27%。

基金公司表现

• 申报数量前五名：富国基金、华夏基金、景顺长城基金、南方基金、天弘基金，分别申报8、8、6、6、6只产品。
• 获批数量前五名：华夏基金、南方基金、兴证全球基金、易方达基金、鑫元基金，分别获批4只产品，主要以ETF和债券型基金为主。

风险提示

• 权益市场可能出现大幅波动。
• 金融产品费率可能大幅下行。
• 个人客户付费意愿提升可能低于预期。

重点公司

总结

2023年5月，中国公募基金市场整体表现偏弱，权益市场回调，债券市场走强。产品申报和发行情况显示，ETF和债券型基金仍是市场热点，尤其是央企主题ETF和国企主题主动权益基金。同时，QDII基金的申报和发行也显示出对境外市场的关注。基金公司如富国、华夏、南方等在产品布局上表现出较强的市场敏感性和创新意识。整体来看，市场对央国企优质公司的关注度不断提升，同时理财子费率改革为公募基金创新提供了动力。