非金属建材行业2024年6月投资策略：关注中报业绩和政策预期，建议逢低配置优质龙头-240630-国信证券-28页_4mb

非金属建材行业2024年6月投资策略总结

1. 行业投资策略概述

本报告分析2024年6月非金属建材行业情况，指出行业6月表现较弱，跑输沪深300指数。建议投资者关注中报业绩及政策预期，逢低配置优质龙头。（核心观点：短期关注政策落地，中长期布局龙头）

2. 政策与市场走势分析

• 近期政策：“517”新政及国务院常务会议再部署房地产政策，市场情绪有所提振，但销售恢复力度仍偏弱，政策效果持续释放中。
• 基建投资：增速放缓，专项债发行进度落后于往年，三季度或迎集中发行窗口，带动基建项目落地，增速有望改善。
• 当下表现：6月建材板块单月下跌10.8%，跑输沪深300指数7.5个百分点；水泥、玻璃等细分领域表现疲软。

3. 细分产品展望

• 水泥：淡季需求趋弱，价格虽整体上涨但后续有回落压力。错峰生产支撑有限涨幅，库存维持高位。
• 玻璃：
  • 浮法玻璃：需求偏弱，价格下跌，库存小幅上升。
  • 光伏玻璃：终端需求低迷，供应增加，价格持续承压。
• 玻纤：
  • 粗纱需求淡季，产销放缓；
  • 电子纱供需偏紧，提涨预期持续，价格持续走高。

4. 投资建议

• 短期：关注政策落地与中报业绩，政策仍有优化空间。
• 中长期：建议逢低配置低估值、优质龙头，提升集中度带来的长期增长机会。
• 重点推荐（部分细分）：
  • 周期建材：海螺水泥、中国巨石、旗滨集团等。
  • 龙头建材：坚朗五金、三棵树、北新建材、东方雨虹、伟星新材、兔宝宝等。
• 新兴机会：玻纤在光伏、风电、汽车领域的应用增长潜力被看好，复合材料边框认证进展较多。

5. 风险提示

• 政策：落实效果低于预期；
• 供给端：产能扩张超预期；
• 成本端：原材料价格上涨超预期；
• 需求端：基建、地产支撑力度不足。

全文核心逻辑为：政策效果释放+低估值龙头布局组合拳，三季度有望改善预期。