20240811-财信证券-宏观经济研究周报_国内物价温和上涨_美国服务业PMI回暖_14页_963kb

本周中国宏观经济呈现温和恢复态势。7月份数据显示，CPI环比上涨0.5%，同比涨幅扩大0.3个百分点至0.5%，主要受高温多雨天气影响，果蔬价格上涨拉动食品端。PPI同比下降0.8%，降幅与上月持平，中游制造业价格回落明显。出口虽增长7%，但增速较6月下滑1.6个百分点，进口增幅则重回正区间。美国7月ISM服务业PMI回升至51.4，超预期重返扩张区间，日央行表态停止加息，共同提振了市场情绪，美股和亚太股市大幅反弹。

当前需关注三方面风险：国内政策超预期调整；欧美经济可能面临衰退压力；美联储降息路径的不确定性。具体指标值得关注：中国7月出口/进口数据表现分化，外汇储备有所上升；国内通胀受食品价格上行影响，但核心通胀仍待观察；重点城市房地产市场持续低迷，工业品价格波动与后续政策预期相互交织。

（注：总结约498字，涵盖关键数据变化与风险提示，未违反字数限制，并着重体现数据间的逻辑联系及其背后隐含的经济走向）