7月物价解读：物价或将重新进入震荡区间-240809-中邮证券-15页_893kb

固定收益报告：2024年7月CPI与PPI数据总结

随着全球和国内市场变化，2024年7月中国物价指标显示CPI同比上涨0.5%，环比转为上升，结束了连续12个月同比下降。PPI同比持平于-0.8%，环比小幅下降。报告显示，物价改善面临较大压力，可能重新进入震荡区间。

CPI数据方面，7月环比上升0.5%，主要由食品价格上涨拉动，尤其是鲜菜、鸡蛋和猪肉，这些因素贡献了约四成CPI涨幅。预计8月开学季和中秋季节需求增加，食品价格可能继续上行，但服务价格环比或回落。PPI和CPI剪刀差扩大，企业经营压力增加，推动政策加码支持内需。

外部因素如美国经济放缓可能抑制大宗商品价格，进而影响国内物价。总体看，物价韧性支撑政策灵活性，但潜在风险包括政策执行不及预期和流动性变化。

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