20150608-申万宏源-军工机械行业周报_中国中车6月8日复牌_22页_1mb

中国中车6月8日复牌及军工机械行业周报总结

核心内容

本报告分析了2015年6月8日中国中车复牌背景下的军工机械行业动态，重点围绕国防军工、能源设备、轨道交通和智能装备四大领域展开，提出了相关投资建议。

国防军工

• 战略重点：国务院发布《中国的军事战略》白皮书，强调海洋、太空、网络空间和核四大安全领域的发展。
• 海洋领域：推荐中船防务，建议关注中国船舶和中国重工。由于黄埔文冲已注入中船防务，预计沪东中华也将被注入，成为中船集团资产整合平台。
• 太空领域：推荐中国卫星，建议关注航天动力、航天长峰。白皮书指出太空将成为战略竞争新制高点，航天系上市公司可能进入资产整合密集期。
• 民参军领域：推荐中海达、常发股份、积成电子、金信诺。特别关注北斗产业链和通用航空产业链公司，以及混合所有制改革典范。
• 南北车标杆效应：南北车合并打开央企市值空间，带动军工龙头市值突破，推动“走出去”战略和国际竞争力提升。

能源设备

• 核电发展：中电投与国家核电合并，成立国家电力投资集团，中国核电（601985）于6月2日申购。预计2015年核电新开工机组将超过8台，未来四年装机总量翻倍。
• “华龙一号”出口：中国与阿根廷签署核电合作协议，投资总额达128亿美元，推动“华龙一号”技术出口。同时，中阿签署百亿美元核电合同，加速核电“走出去”。
• 内陆核电：核能行业协会正在研究论证内陆核电的安全问题，预计内陆核电将逐步放开，提升核电行业成长空间。
• 投资标的：推荐丹甫股份、浙富控股、久立特材、应流股份、上海电气、南风股份等，关注其受益于三代核电技术“华龙一号”推广。

轨道交通

• “中国制造2025”推动：轨道交通作为重点发展领域，强调新材料、新技术、新工艺的应用，推动绿色智能、高速重载装备发展。
• 铁路投资：2015年铁路固定资产投资预计维持高位，全年投资目标为8000亿元，重点支持中西部和城际铁路建设。
• “走出去”战略：中泰高铁项目合作落地，中国铁建获尼日利亚119.7亿美元铁路大单。发改委密集批复铁路项目，推动国际产能合作。
• 投资标的：推荐中国南车、中国北车、永贵电器、鼎汉技术，建议关注利源精制、北方创业、晋亿实业、晋西车轴等。

智能装备

• “中国制造2025”发布：以智能制造为核心，推动制造业从3.0向4.0升级，强调创新能力、质量效益、两化融合和绿色发展。
• 投资机会：关注制造业触网转型、智能制造国产化和3.0向4.0拓展。推荐机器人、上海机电、慈星股份、科远股份等。
• 行业定位：中国制造业处于全球第三梯队，未来将通过创新和升级提升竞争力。

主要观点

1. 国防军工板块：随着“华龙一号”技术成熟和出口，核电板块有望迎来新一轮增长，同时军工央企整合和“一带一路”战略推动行业国际化。
2. 轨道交通板块：国内铁路投资维持高位，海外市场开拓构成重要增长点，重点关注具备核心技术和“走出去”潜力的企业。
3. 智能装备板块：智能制造是制造业升级的核心，关注具备技术转型和市场拓展能力的公司。
4. 投资逻辑：军工上涨主要由国家军事战略倾斜、资产证券化及改革利好推动，南北车合并成为标杆，带动行业估值提升。

关键信息

投资组合推荐

• 申万国防军工投资组合：中直股份、积成电子、中海达、四川九洲、中船防务、常发股份。
• 申万机械设备投资组合：鼎汉技术、丹甫股份、开山股份、隆华节能、机器人、上海机电、蓝英装备、天壕节能、瑞凌股份、东方精工、科大智能。
• 组合表现：国防军工组合本周绝对收益12.67%，累计收益155.64%；机械设备组合本周绝对收益9.94%，累计收益157.41%。

重点行业信息

• 核电行业：中国核电（601985）申购，预计2015年国内核电项目重启，未来将形成“三足鼎立”格局。
• 铁路行业：发改委批复4500亿铁路投资，推动国内铁路建设及“走出去”项目，如中泰高铁、尼日利亚铁路等。
• 智能制造：国家推动制造业向智能化、绿色化发展，关注具备技术优势和市场拓展能力的公司。
• 行业数据：提供装载机、推土机、挖掘机等工程机械销量和出口数据，反映行业趋势。

结论

本报告强调了国防军工、能源设备、轨道交通和智能装备四大行业的发展前景和投资机会，认为军工板块受益于国家战略和资产整合，核电板块因“华龙一号”技术出口和国内项目重启迎来增长，轨道交通因“一带一路”和国内投资保持高位，智能装备因“中国制造2025”政策推动，是未来重点投资方向。建议投资者关注相关推荐标的，合理把握投资机会。