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川财证券行业每日晨会核心观点总结

一、核心内容概述

本报告为川财证券2021年8月2日行业每日晨会的核心观点汇总，涵盖宏观经济、科技、消费、制造、能源、周期等多个行业领域，同时涉及政策动向、市场动态及风险提示。

二、主要行业观点

1. 宏观经济

• PMI数据：7月制造业PMI为50.4%，较上月回落0.5个百分点；非制造业PMI为53.3%，较上月回落0.2个百分点。
• 企业规模差异：大型企业PMI保持稳定，中型和小型企业PMI分别回落0.8和1.3个百分点，部分中小企业订单减少，经营压力加大。
• 生产与价格：7月制造业生产指数为51.0%，环比回落0.9个百分点；原材料购进价格指数和企业出厂价格指数分别为62.9%和53.8%，涨幅有限，稳价措施初见成效。
• 出口与内需：新出口订单指数为47.7%，连续两月下滑；新订单指数为50.9%，仍处荣枯线以上，预计内需将由固定资产投资支撑。

2. 政策与行业布局

• 政治局会议：7月政治局会议重点布局新能源、电力、基建和农业四个方向。
• 货币政策：下半年将保持流动性合理充裕和汇率稳定。
• 大宗商品政策：强调“保供稳价”，监管层已出台多项政策，后续大宗商品价格上行斜率有望收敛。

3. 科技行业

• 5G建设：中国电信和中国联通联合集中采购5GSA无线主设备，华为、中兴、大唐移动、爱立信入围。
• 产业链建议：关注5G无线基站产业链，相关标的包括中兴通信、深南电路和沪电股份。

4. 能源行业

• 煤炭市场：上半年煤炭消费量同比增长10.7%，进口下降19.7%。库存偏低，价格高位运行，预计下半年仍将维持供需偏紧格局。
• 建议标的：陕西煤业、潞安环能。
• 磷化工行业：受原材料短缺、秋季化肥需求及新能源汽车市场影响，市场需求旺盛，价格持续上涨，建议关注川发龙蟒、兴发集团、川恒股份。

5. 消费行业

• 贵州茅台：上半年营收507.2亿元，同比增长11.1%；系列酒增长显著，达37.7%。
• 白酒行业：整体产销利增长，二季度业绩增长较快，高端酒持续提价，次高端酒弹性较大，行业景气度较高。
• 建议标的：贵州茅台、山西汾酒、舍得酒业、酒鬼酒。

6. 制造行业

• 特斯拉降价：Model 3标准续航升级版价格下调1.5万元，反映成本下降及国产化进展。
• 影响：价格优势提升，销量有望增长，相关标的包括宁德时代、三花智控、科达利。

三、市场动态

• 公路应急抢通补助：财政部、交通运输部下发1.53亿元公路应急抢通补助资金，用于支持河南、内蒙古等地灾后重建。
• 农村电商发展：上半年全国农村网络零售额达9549.3亿元，同比增长21.6%，农村实物商品网络零售额增长21.0%。

四、重点行业政策

五、风险提示

• 宏观经济不达预期：可能影响整体行业表现。
• 政策执行不达预期：相关政策效果可能不及预期。
• 下游需求低迷：对相关行业产生不利影响。

六、分析师信息

• 分析师：陈雳
• 证书编号：S1100517060001
• 联系方式：chenli@cczq.com

七、行业公司评级标准

• 证券投资评级：以6个月内证券绝对收益为标准，30%以上为买入，15%-30%为增持，-15%-15%为中性，-15%以下为减持。
• 行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准指数收益为标准，30%以上为买入，15%-30%为增持，-15%-15%为中性，-15%以下为减持。

八、重要声明

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资料来源：wind，川财证券研究所