20240830-银河期货-铁合金9月报_钢材需求环比回升_合金期价跟随反弹_9页_1mb

铁合金市场分析报告（8月）

摘要
2024年8月，铁合金期货价格受钢材需求大幅下滑影响而普遍下行。需求端因粗钢产量减少及钢材出口回落，冲击原料需求；供应端虽有小幅下降，但支撑力度不足。短期内价格震荡偏弱，但若需求改善，或产生正反馈反弹。

一、行情回顾与原因分析

8月，铁合金价格受三大因素拖累：

1. 螺纹钢新国标切换导致旧货滞销，热卷出口下滑；
2. 钢铁企业亏损严重，大规模检修减产；
3. 原材料成本支撑松动（如锰矿价格跌幅显著）。

图数据（略）显示主要指标趋弱，库存压力上升。

二、供需状况

（一）供应端

• 硅锰：7月产量988万吨，8月预估下滑；开工率环比降1.4%。
• 硅铁：1-7月产量同比增幅扩大，8月产量负荷小幅收缩；产能利用率仍较高。

（二）需求端

• 粗钢月度产量环比降9%，整车厂检修增多，导致钢材表需及铁合金需求普遍下跌。

（三）库存与成本

原料（如锰矿）价格下调明显；钢厂利润恶化，原料被迫高价库存，仓单升至高位。

三、价格展望与策略

（一）后市判断

预计或进入“弱稳或低点反弹”阶段。短期因预期需求超预期复工，或带动原料消耗回升，形成短期正反馈。

（二）操作建议

1. 单边建议震荡偏强关注；
2. 套利及期权暂观望。
   **风险提示：**需求不及预期，原料价格大幅波动，政策超预期变化。

研究员： 周涛
合规与免责声明： 本报告严格遵守行业合规要求，基于分析师独立研判发布，不构成投资建议。