> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 铁合金价格走势及市场分析总结 ## 核心内容 本报告主要分析了2026年5月22日铁合金市场的价格走势、期现市场情况、利润及成本变化、供给与需求动态以及库存状况。报告指出，铁合金价格在当前环境下存在一定的修复预期，但同时也面临夏季电力需求带来的隐忧，这些因素可能成为价格反弹的契机。 ## 主要观点 ### 1. 周度评估及策略推荐 - **锰硅**：上周盘面价格维持低位弱势震荡，周度涨幅为+0.61%。技术面上，价格在中期反弹趋势线附近获得支撑，短期需关注该支撑位是否有效。若无法支撑，则需关注下方5700元/吨的支撑情况。 - **硅铁**：上周价格维持震荡，波动加剧，但逐渐收敛，关注价格方向选择。当前基差处于历史偏低水平，可能对价格走势产生一定影响。 - **市场展望**：宏观层面，长债收益率新高及流动性收紧压制资本市场情绪，影响铁合金价格。但近期煤炭价格承压，可能为铁合金价格反弹提供契机。 ### 2. 期现市场 - **锰硅**：天津6517现货报价5850元/吨，环比-50元/吨；期货主力合约（SM607）收盘价5876元/吨，环比+34元/吨；基差164元/吨，环比-84元/吨，处于偏高水平。 - **硅铁**：天津72#现货报价5900元/吨，环比+50元/吨；期货主力合约（SF607）收盘价5846元/吨，环比+114元/吨；基差54元/吨，环比-64元/吨，处于偏低水平。 - **价格趋势**：硅铁价格在2026年5月22日达到7500元/吨，显示出一定的反弹迹象。 ### 3. 利润及成本 - **锰硅利润**：钢联口径测算即期利润维持低位，内蒙-116元/吨，环比-6元/吨；宁夏-313元/吨，环比-14元/吨；广西-446元/吨，环比+12元/吨。 - **硅铁成本**：钢联口径内蒙硅铁生产成本5665元/吨，环比+54元/吨；宁夏5424元/吨，环比+54元/吨；青海5389元/吨，环比+54元/吨。 - **成本趋势**：整体来看，硅铁成本呈现上升趋势，可能对价格形成压力。 ### 4. 供给及需求 - **锰硅产量**：2026年4月产量73.2万吨，环比-13.3万吨；1-4月累计产量322.5万吨，累计同比-5.03%。 - **硅铁产量**：2026年4月产量10.8万吨，环比-0.06万吨；整体产量受控，库存处于偏低水平。 - **需求**：螺纹钢周产量221.14万吨，环比+19.74万吨；日均铁水产量240.81万吨，环比+1.48万吨。 - **金属镁产量**：2026年4月累计产量8.7万吨，环比+0.13万吨；1-4月累计产量33.93万吨，累计同比+25.90%。 ### 5. 库存 - **锰硅库存**：测算显性库存为74.10吨，环比-0.61万吨，仍处于同期高位。 - **硅铁库存**：测算显性库存为10.24万吨，环比-0.1万吨，仍处于同期偏低水平。 ## 关键信息 ### 1. 成本端因素 - **锰矿价格**：4月份进口量281.4万吨，环比-36.97万吨；南非矿报价38元/吨度，环比-0.3元/吨度；澳矿报价41元/吨度，环比-0.2元/吨度；加蓬矿报价41.7元/吨度，环比-0.1元/吨度。 - **焦炭价格**：市场等外级冶金焦报价1295元/吨，环比持稳。 - **电力价格**：主产区电价环比持稳，但夏季用电需求增加可能对铁合金成本产生上行压力。 ### 2. 供给端因素 - **锰硅**：周度产量17.98万吨，环比+0.59万吨；主产区产量分布显示内蒙古为主要产区，产量稳定。 - **硅铁**：周度产量10.8万吨，环比-0.06万吨；供给相对受控，但存在新的投产背景。 ### 3. 需求端因素 - **下游需求**：锰硅主要需求来自钢铁行业，占比60%；硅铁需求同样以钢铁为主，占比70-80%。 - **出口**：2026年1-4月累计出口硅铁13.67万吨，同比+6.25%。 ### 4. 夏季电力保供影响 - 国家发改委表示，夏季全国最高用电负荷将达16亿千瓦时，比去年增加9000亿千瓦时，相当于一个河南省的用电负荷。 - 煤炭价格承压，但沁源县事故引发安全检查，可能对焦煤和铁合金成本产生向上影响。 ## 总结 综上所述，铁合金市场在当前环境下呈现出震荡走势，锰硅和硅铁价格均受到成本端和需求端的双重影响。虽然短期内成本端压力较大，但夏季电力保供的隐忧和政策因素可能为价格提供反弹契机。建议关注成本支撑、供给收缩以及需求变化，以把握未来价格走势。