20250308-国金证券-机械行业周报_看好工程机械_人形机器人与船舶_16页_1mb

工程机械行业周报分析总结

本周，SW机械设备指数在5个交易日内上涨546%，在申万31个一级行业中排名第4；同期沪深300指数上涨139%。2025年至今，SW机械设备指数累计上涨1788%，排名第2；沪深300指数累计上涨0.23%。市场表现强劲，主要得益于工程机械板块的内需复苏和外需改善。核心观点指出，2月挖机销量大增，国内销量同比增长99.4%，内销再超预期，这归因于“机器替人”需求和长周期更新启动，预计2025-2026年将迎来新一轮更新周期。此外，海外市场有望复苏，板块一季度业绩“开门红”确定性高。

在机器人领域，智元机器人计划在3月10日发布首个通用具身基座模型，理想汽车将推L3级人形机器人量产，标志着具身智能时代加速到来。产业建议关注线性总成环节，如恒立液压，以及机器人“小脑”智能环节的公司。

投资建议聚焦于低估值股票，如中国船舶（造船龙头，订单份额提升9.57个百分点），和中国动力（布局AIDC），同时推荐恒立液压、贝斯特、三一重工、徐工机械、中联重科、柳工、山推股份等，这些公司受益于市场复苏和新兴技术。

风险提示包括宏观经济波动、原材料价格变化和政策不确定性。总体上，工程机械行业呈现内外共振，首选高增长领域，如挖机和机器人，需关注估值和周期性风险。
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