20250713-国金证券-机械行业研究_看好船舶_工业气体_工程机械和人形机器人_16页_1mb

机械行业周报摘要

1. 行情回顾

• 板块表现：SW机械设备指数本周上涨1.87%，在申万31个一级行业中排名第15；沪深300指数同期上涨0.82%。
• 年度表现：2025年至今SW机械设备指数上涨10.32%，排名第8；沪深300指数上涨2.03%。

2. 核心观点

• 造船业企稳回升：新造船价格指数环比增长0.22%，行业景气度边际改善；中国船舶预计上半年净利润同比增长98%-119.49%，当前PE为22倍，显著低估。
• 气体价格恢复增长：工业气体价格自5月起同比正增长，杭氧股份在制氧量和管道气收入方面表现突出，未来空分设备需求旺盛。
• 工程机械内外共振：挖机销量同比增13.3%，出口增长19.3%，国内更新周期与海外需求推动主机厂利润释放。
• 人形机器人加速发展：7月11日中国船舶集团中标中国移动1.24亿元人形机器人订单；世界人工智能大会等催化因素推动板块反弹。

3. 投资建议

• 重点股票组合：中国船舶（600150）、杭氧股份（002430）、三一重工（600031）、徐工机械（000425）、中联重科（000157）、柳工（000528）、恒立液压（601100）。

4. 细分行业景气指标

• 通用机械：PMI连续3个月低于50，行业承压。
• 工程机械：挖机销量增长13.3%，海外需求稳健。
• 船舶：新造船价格环比止跌，景气度趋缓。
• 其他：铁路装备、燃气轮机景气度稳健；油服设备底部企稳；工业气体价格恢复正增长。

5. 风险提示

• 宏观经济波动、原材料价格波动、政策变化风险。