20240229-中原证券-机械行业月报_人形机器人渐入佳境_船舶行业景气持续向上_17页_735kb

机械行业月报总结

核心内容

本报告分析了2024年2月机械行业的整体表现及重点子行业的发展趋势，指出机械板块在沪深300指数基础上跑赢4.8个百分点，涨幅达13.49%，排名中信一级行业第六。其中，机床设备、工业机器人和半导体设备表现尤为突出，分别上涨24.38%、23.44%和20.68%。

主要观点

1. 行业观点与投资建议

• 超跌反弹分化：当前超跌反弹已持续一段时间，后续将出现分化，机械行业投资需结合产业政策与基本面形势。
• 央企改革主题：2024年央企考核改革将成为推动市场的重要因素，叠加行业周期复苏，央企、国企上市公司价值重估主题有望持续。
• 人形机器人加速发展：随着特斯拉AIDAY2024临近，人形机器人将进入量产阶段，相关产业链如谐波减速器、无框力矩电机、光电编码器等将迎来投资机会。
• 工程机械触底回升：2024年1月工程机械主要品种销量全面转正，国内需求触底反弹，叠加央企改革，工程机械蓝筹股有望获得补涨。

关键信息

2. 机械板块行情

• 2月机械板块涨幅13.49%，跑赢沪深300指数4.8个百分点。
• 三级子行业中，机床设备、工业机器人、半导体设备涨幅居前，分别为24.38%、23.44%、20.68%。
• 锅炉设备、纺织服装机械、起重运输设备涨幅靠后，分别为1.39%、5.32%、5.7%。
• 沪深两市中信机械板块609只个股中，527只上涨，79只下跌，涨跌幅中位数为10.01%。

3. 工程机械

• 重要资讯：

  • 2024年1月挖掘机销量12376台，同比增长18.5%。
  • 装载机销量7802台，同比增长18.9%。
  • 国内需求触底反弹，出口市场略有下滑。
  • 中联重科在土耳其实现批量交付，三一重工计划回购股份，徐工机械优化毛利率结构。

• 投资策略：

  • 工程机械行业具备央企改革概念与周期复苏预期，建议关注主机厂龙头。

4. 机器人行业

• 重要资讯：

  • 2023年12月工业机器人产量同比增长3.4%，金属切削机床产量增长13.5%。
  • 日本工业机器人订单下降24.3%，主要受中国市场需求低迷影响。
  • 特斯拉、OpenAI、英伟达等科技巨头投资人形机器人领域，推动行业发展。
  • 优必选人形机器人在蔚来工厂开展实训，展示其在工业场景中的应用潜力。

• 投资策略：

  • 机器人行业触底反弹，人形机器人主题投资机会显著，建议关注产业链核心企业。

5. 船舶制造

• 重要资讯：

  • 2023年造船完工量、新接订单量、手持订单量分别增长11.8%、56.4%、32%。
  • 中国造船国际市场份额领先，出口订单持续增长。
  • 中国船舶集团旗下三大船企手持订单超200艘，交船期排至2028年。
  • 中国重工与欧洲船东签订超大型油轮合同，金额近18亿美元。

• 投资策略：

  • 船舶行业景气持续，新船价格创新高，造船板价格低位有利于业绩修复。
  • 建议关注中国船舶及中船防务等船舶制造龙头。

风险提示

• 宏观经济不及预期
• 下游行业需求不及预期，出口需求不及预期
• 原材料价格上涨持续
• 新能源产业政策变化
• 国产替代与技术迭代进度不及预期

投资评级

• 行业投资评级：

  • 强于大市：未来6个月内行业指数相对沪深300涨幅10%以上；
  • 同步大市：未来6个月内行业指数相对沪深300涨幅-10%至10%之间；
  • 弱于大市：未来6个月内行业指数相对沪深300跌幅10%以上。

• 公司投资评级：

  • 买入：未来6个月内公司相对沪深300涨幅15%以上；
  • 增持：未来6个月内公司相对沪深300涨幅5%至15%；
  • 谨慎增持：未来6个月内公司相对沪深300涨幅-10%至5%；
  • 减持：未来6个月内公司相对沪深300跌幅-15%至-10%；
  • 卖出：未来6个月内公司相对沪深300跌幅15%以上。