20230731-天风证券-FOF组合推荐周报_上周多维度因子FOF组合超额基准收益0.56__8页_1mb

研究报告：FOF组合策略分析

1. 日历效应FOF组合

策略逻辑：利用三月份的业绩持续性效应，在每年末构建组合，等权重持有五年表现优异的5只基金，季度调仓。
业绩基准：主动偏股基金日均中位数。
回测结果：

• 年化收益：1636%，超额基准634%。
• 2023年累计收益：-871%，跑输基准。
• 近期表现：上周超额收益-118%。

2. 规模低估FOF组合

策略逻辑：结合规模因子与选股Alpha，筛选规模偏小但能力突出的基金，季调。
业绩基准：主动偏股基金日均中位数。
回测结果：

• 年化收益：无约束1333%，有约束1402%，超额基准分别为692%、761%。
• 2023年累计收益：无约束-463%，有约束-498%。
• 近期表现：上周超额收益分别为-123%、-135%。

3. 多维度因子FOF组合

策略逻辑：综合选股、交易能力与基金维度评分，季调。
业绩基准：主动偏股基金日均中位数。
回测结果：

• 年化收益：1708%，超额基准1003%。
• 2023年累计收益：219%，超额基准774%。
• 近期表现：上周超额收益056%。

风险提示

• 历史数据模型可能因市场调整失效。
• 组合对2023年均表现不佳，需谨慎评估当前市场环境。