20221128-天风证券-FOF组合推荐周报_上周多维度因子FOF组合超额收益为2.34__8页_1mb

报告摘要

本报告分析了三类FOF（基金中基金）组合的表现及策略逻辑，分别为日历效应FOF组合、规模低估FOF组合和多维度因子FOF组合。每种组合基于不同的因子筛选逻辑构建，并通过回测数据展示了其历史收益表现及超额收益情况。报告还提供了相关风险提示和免责声明。

日历效应FOF组合
- 策略基于基金在每年三月末的业绩持续性，利用过去一年的业绩涨跌幅构建因子值。
- 每期等权重持有5只基金，年度调仓。
- 该组合在市场上涨时表现优异，下跌时也具备一定抗跌能力。
- 截至2022年11月25日，年化收益为17.98%，年化超额基准为7.08%。
- 今年以来累计收益为-25.80%，超额基准为-0.17%。
- 上周超额收益为0.35%。
规模低估FOF组合
- 策略基于基金规模与未来业绩的倒U型关系，结合份额因子与长期选股Alpha因子。
- 筛选长期具备选股能力但规模偏小的基金，季度调仓。
- 无约束组合年化收益为14.71%，年化超额基准为7.45%。
- 有约束组合年化收益为15.44%，年化超额基准为8.18%。
- 今年以来，无约束组合累计收益为-23.99%，超额基准为1.62%；有约束组合累计收益为-23.94%，超额基准为1.66%。
- 上周无约束组合超额收益为0.76%，有约束组合超额收益为1.52%。
多维度因子FOF组合
- 综合考虑基金经理的选股能力、交易能力、收益能力等多维度因素，结合基金的份额、持有人结构等客观数据进行打分。
- 每期等权重持有10只基金，季度调仓。
- 截至2022年11月25日，年化收益为17.02%，年化超额基准为8.84%。
- 今年以来累计收益为-20.39%，超额基准为4.91%。
- 上周超额收益为2.34%。

调仓频率：年度调仓
持有数量：每期等权重持有5只基金
收益表现：
- 年化收益：17.98%
- 年化超额基准：7.08%
- 今年以来累计收益：-25.80%
- 今年以来超额基准：-0.17%
- 上周超额收益：0.35%

调仓频率：季度调仓
持有数量：无约束组合每期等权重持有基金数量未明确，有约束组合未明确
收益表现：
- 无约束组合年化收益：14.71%
- 有约束组合年化收益：15.44%
- 无约束组合年化超额基准：7.45%
- 有约束组合年化超额基准：8.18%
- 今年以来无约束组合累计收益：-23.99%
- 今年以来有约束组合累计收益：-23.94%
- 今年以来无约束组合超额基准：1.62%
- 今年以来有约束组合超额基准：1.66%
- 上周无约束组合超额收益：0.76%
- 上周有约束组合超额收益：1.52%