2017-环卫市场化进程逐渐加速，正向具备竞争力优势的企业倾斜_36页-3mb

报告摘要

本报告分析了中国环卫服务行业市场化进程加速的趋势，指出随着环境标准提升和垃圾处理成本增加，市场化成为必然趋势。报告通过对比美国等发达国家的环卫市场化经验，揭示了中国环卫行业在市场化初期阶段的特征，并预测了未来行业发展趋势及主要企业竞争格局。

市场化进程开启
- 中国环卫行业市场化进程加速，由沿海向内地扩散。
- 垃圾处理成本上升及环境标准提高是主要驱动力。
- 市场化不仅提升了效率，还推动了行业向轻资产、高效运营模式转型。
行业潜力巨大，市场空间广阔
- 2015年中国环卫市场空间约为1205亿元，市场化率约10%。
- 未来5年，若市场化率提升至60%，年服务金额将接近1700亿元。
- 垃圾清理和公厕运营管理服务是主要增长点。
行业竞争格局变化
- 市场集中度逐渐提升，大型企业通过资本、品牌和运营能力占据优势。
- 环卫一体化和PPP模式推动行业向规模化、专业化发展。
- 传统小型环卫公司面临被淘汰风险。
龙头企业崛起
- 龙马环卫和启迪桑德作为领先企业，凭借设备和固废处理优势，快速抢占市场份额。
- 新安洁、玉禾田、广州侨银等传统保洁公司也在积极转型，通过资本运作扩大业务范围。
- 北京环卫集团等地方国企依托政府资源和资质，具备较强拿单能力。

行业增长
- 城市清扫保洁面积年均复合增长率近10%。
- 垃圾清运量保持稳定增长，公厕数量逐年增加。
- 2016年环卫行业新签合同总额达829亿元，市场化率约20%。
商业模式
- 轻资产运营：环卫服务行业资产周转率高，现金流稳定，毛利率在25%~30%之间。
- PPP模式：由政府与社会资本共同成立项目公司，特许经营期限长，服务规模大，对企业的综合实力要求高。
- 一体化运营：从清扫保洁到垃圾处理、公厕管理，形成完整链条，提高效率。
企业类型与优势
- 传统保洁公司：如新安洁、玉禾田，具备丰富的项目经验和客户资源，但资本实力较弱。
- 固废处理龙头：如启迪桑德，通过产业链延伸和项目打包，快速拓展市场。
- 环卫设备企业：如中联重科、龙马环卫，依托设备优势，向服务领域延伸，形成“设备+服务”双轮驱动模式。
- 地方国企：如北京环卫集团，拥有强大政府资源和项目管理经验。
发展趋势
- 环卫服务行业呈现“大项目、长周期、高资本门槛”趋势。
- 资本优势成为企业拿单和扩张的关键。
- 市场集中度将迅速提升，行业可能向寡头垄断格局发展。

重点企业：龙马环卫和启迪桑德是当前最具竞争力的代表企业。
- 龙马环卫凭借设备优势和“双轮驱动”战略，迅速提升市场份额。
- 启迪桑德依托固废处理全产业链布局，具备强大的协同效应和市场拓展能力。
未来展望：行业将向一体化、PPP模式倾斜，优质企业有望占据主导地位。

指标	2015年	2016年	2017年预测
道路清扫保洁服务	843.59亿元	866.12亿元	932.11亿元
垃圾清理服务	165.36亿元	170.63亿元	194.94亿元
公厕运营管理服务	196.35亿元	198.83亿元	217.06亿元
行业规模总计	1205.31亿元	1235.59亿元	1678.51亿元

龙马环卫
- 环卫服务收入：2016年为2.92亿元。
- 毛利率：25.77%。
- 增速：2016年超过700%，预计2020年仍保持100%以上增速。
启迪桑德
- 环卫服务收入：2016年为7.9亿元。
- 毛利率：17.61%。
- 增速：2016年超过150%，主要得益于项目拓展。
新安洁
- 环卫服务收入：2016年为1.90亿元。
- 毛利率：30%。
- 增速：50%左右，依赖小型项目和资本运作。
玉禾田
- 环卫服务收入：2016年为1.09亿元。
- 毛利率：27%~30%。
- 增速：2016年大幅增长109%，得益于PPP项目拓展。
中联重科
- 环卫装备市占率：近10年复合增长率25.8%。
- 环卫业务收入：2016年为11.13亿元。
- 净利润：2015年6.92亿元，2016年7.55亿元。