20231012-西南证券-嘉友国际-603871.SH-前三季度业绩高增_持续成长信心十足_6页_1mb

嘉友国际（603871）2023年三季度业绩预增点评

核心观点

公司预计2023年前三季度实现归母净利润654亿至747亿，同比增长40%-60%；扣非净利润643亿至737亿，同比增长3930%-6080%。维持“买入”评级，目标价2196元。

关键驱动因素

1. 中蒙贸易增长：2023年1-8月中蒙进出口额同比增长5620%，公司物贸一体化模式优势强化。
2. 非洲业务突破：刚果（金）卡萨项目顺利运营，萨卡尼亚陆港项目落成，推动跨境物流布局。
3. 中亚市场机遇：中国-中亚峰会带动区域贸易增长，2023年1-8月中亚进出口额同比增长3289%。

盈利预测

• 业绩增速：预计2023/24/25年归母净利润分别为103亿、128亿、152亿，复合增长率23%。
• 估值：给予2024年12倍PE，目标价2196元。

风险提示

宏观经济波动、市场竞争加剧、地缘政治风险等。