20240130-西南证券-嘉友国际-603871.SH-业绩高增符合预期_持续成长信心十足_6页_1mb

嘉友国际业绩预告与投资分析总结

核心要点：

1. 业绩高增长符合预期：预计2023年归母净利润约为1009-1085亿元，同比增长4816%-5936%，业绩增长强劲。
2. 中蒙跨境业务稳健：中蒙跨境物流货量创历史新高，二连浩特等口岸进出口持续增长，为业务提供了良好支撑。
3. 非洲市场版图扩展：刚果（金）卡萨项目已投产，同时在刚果（金）和赞比亚等方面加快布局，形成覆盖中南部非洲的物流网络。
4. 中亚市场拓展进展：与乌兹别克斯坦国家铁路签订合作备忘录，推动中亚战略落地，提升跨境物流服务能力。
5. 盈利预测与估值：预计2023-2025年归母净利润分别为103亿元、128亿元、152亿元；2024年目标价2196元，维持“买入”评级。
6. 风险提示：宏观经济波动、地缘政治、市场竞争等风险需关注。

关键数据：

• 业务增长：
  • 中蒙口岸货量创历史新高。
  • 2023年净利润同比增长5000%以上。
• 估值：
  • 2024年目标价2196元，对应12倍PE。
• 战略布局：
  • 非洲和中亚物流网络持续延伸。
  • 多元化收入模式（跨境多式联运、供应链业务、陆港项目）。

**结论：**公司业绩高增长核心业务稳健，非洲及中亚布局打开成长空间，维持“买入”评级。