20240526-财通证券-轻工行业周报_多城跟进降利率_4月家具出口增速转正_13页_897kb

轻工制造行业投资策略周报总结

**行情回顾：**本周（20240520-20240524）申万轻工指数收报2019.12点，周涨跌幅为-5.71%，跑输沪深300指数3.63个百分点，在申万一级行业中排名垫底。轻工制造子版块全线下跌，包装印刷、造纸、文娱用品和家居用品板块周跌幅分别为4.53%、4.55%、5.36%和7.23%。

核心观点：

1. 地产政策密集出台，家居板块迎机遇： 多个城市跟进下调住房公积金贷款利率，降低购房成本，提振消费信心，预计地产后周期的家居板块估值与基本面将逐步改善。
2. 家具出口改善，弹簧床垫景气高： 2024年4月家具及其零件出口额达62.6亿美元，同比增长8.7%，增速首次转正。其中弹簧床垫出口增长最为显著，同比增长33.2%。
3. 投资建议： 重点关注供应链效率和组织管理能力强的定制家居龙头欧派家居（603833.SH）、软体家居龙头顾家家居（603816.SH）。建议关注慕思股份（001323.SZ）、居然之家（000785.SZ）、喜临门（603008.SH）和雾化代工龙头思摩尔国际（6969.HK）。

风险提示：

• 地产销售不及预期。
• 原材料价格持续上涨。
• 宏观经济波动导致下游需求不足。

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📌【注】以上内容为财通证券发布的行业周报节选，数据截至时间为2024年05月24日。
📌【声明】本报告包含投资建议供参考，不构成任何买卖依据，市场有风险，投资需谨慎。