轻工制造行业投资策略：一线城市楼市新政均落地，关注相关轻工转债-240630-财通证券-13页_636kb

北京楼市新政落地分析及投资建议

核心观点

本周申万轻工指数周涨跌幅为-19.3%，跑输沪深300指数约19个百分点。北京近期出台楼市新政，将首套房最低首付比例从30%调整至20%，首套房贷利率下限调整为3.5%自2024年6月27日起施行。一线城市普遍跟进政策，旨在降低购房成本、支持刚性和改善性住房需求，提振经济信心。

2024年5月，住宅销售和新开工面积同比继续下滑，但竣工降幅略有收窄。虽然市场仍承压，但政策效果逐步释放，家居板块估值处于低位，建议关注基本面稳健、供应链管理较强的龙头企业。

投资建议

推荐个股：

• 欧派家居（定制家居龙头，供应链效率提升）
• 顾家家居（软体业务扩张）
• 慕思股份（中高端床垫品牌，渠道优势）
• 居然之家（渠道下沉与数字化转型）
• 喜临门（产品矩阵丰富，渠道发力）
• 思摩尔国际（外销增长稳健）

风险提示

• 地产销售持续下滑
• 原材料价格波动
• 下游需求不及预期

政策与市场动态追踪

北京楼市新政及五一小长假后政策密集出台，需持续关注政策落地效果及市场消费信心恢复情况。同时，5月建材家居卖场销售额同比下滑，景气指数亦有下跌，市场情绪需进一步提振。