20240902-浙商证券-爱施德-002416.SZ-爱施德24年中报点评报告_业务结构精简优化_24H1归母净利+24__4页_452kb

爱施德公司点评报告分析总结

爱施德（002416）2024年中报业务结构精简优化，导致24H1收入同比下降17%至3885亿元，但归母净利润同比增长24%至40亿元。公司推进业务结构调整，剥离无发展价值业务，24Q2收入下降20%，净利润则增长58%，毛利率与净利率持续改善。

公司在渠道建设方面取得进展，拥有覆盖全国的庞大门店网络。截至24H1，苹果合作门店超过3,100家，三星管理门店超4,380家，荣耀客户覆盖率同比增长11%。苹果iPhone 16的发布有望带动业绩增长。

公司全球化布局逐步完善，为荣耀提供泰国、越南及香港市场的全链路服务，成为香港第三大手机品牌。自有品牌“茶小开”销售规模破亿，进一步拓展收入来源。

此外，荣耀计划于24Q4推进IPO流程，爱施德作为其全渠道服务商及参股方，预计将提升协同效应，增强品牌价值。

展望未来，公司财务预测显示2024-2026年营收和利润将持续增长，评级维持“买入”。风险因素包括新品销售不及预期、手机市场波动及行业竞争加剧。