20221108-华安证券-爱施德-002416.SZ-收购山木新能源_持续布局新能源赛道_3页_319kb

收购山木新能源，持续布局新能源赛道总结

核心内容

公司通过全资子公司爱施德新能源以7650万元现金收购山木新能源51%股权，标志着公司正式切入新能源锂电领域，拓展其在新能源赛道的发展空间。此次收购旨在发挥公司资金、渠道、管理、品牌和文化优势，推动山木新能源业务发展，并探索自有品牌之路。

主要观点

• 战略意义：公司主营业务为数字化分销和零售业务，此次收购是其向新能源领域的重要布局，有助于形成新的增长点。
• 目标公司概况：山木新能源成立于2005年，专注于锂离子电池的研发、生产和销售，技术先进，产品广泛应用于家庭储能、基站储能和3C消费电子等领域。
• 财务表现：2022年Q1~Q3，山木新能源实现营收2.37亿元，净利润1104.73万元，显示出良好的盈利能力和发展潜力。
• 投资建议：公司作为数字化分销和零售的领先企业，其主营业务和新能源布局均具备增长潜力，预计2022~2024年EPS分别为0.76、1.09、1.51元/股，对应PE分别为13.8、9.6、6.9倍，维持“买入”评级。

关键信息

收购详情

• 收购方式：现金收购
• 收购金额：7650万元
• 收购比例：51%
• 收购主体：爱施德新能源（公司全资子公司）
• 收购目的：推进新能源战略布局，拓展业务范围，探索自有品牌发展

公司基本面

• 股价信息：当前收盘价10.48元，近12个月最高/最低价为12.77/6.48元
• 股本结构：总股本1,239百万股，流通股本1,224百万股，流通股比例98.75%
• 市值情况：总市值130亿元，流通市值128亿元

财务预测（单位：百万元）

财务比率分析

风险提示

• 疫情反复可能影响线下销售表现
• 快消品及自有品牌拓展可能不及预期

投资评级说明

• 买入：未来6-12个月投资收益率领先市场基准指数15%以上
• 增持：未来6-12个月投资收益率领先市场基准指数5%至15%
• 中性：未来6-12个月投资收益率与市场基准指数变动幅度在-5%至5%
• 减持：未来6-12个月投资收益率落后市场基准指数5%至15%
• 卖出：未来6-12个月投资收益率落后市场基准指数15%以上

重要声明

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