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朝闻国盛总结

核心内容概述

《朝闻国盛》是一份涵盖多行业分析的综合研究报告，主要聚焦于2022年上半年A股市场表现及下半年展望。报告从策略、行业研究、金融工程、固定收益等多个角度出发，对当前市场趋势、行业机会及风险进行分析，旨在为投资者提供有价值的参考。

主要观点

市场趋势与策略

1. 市场回顾：2022年7月第一周A股整体上涨，消费板块表现突出。全球股市多数下跌，A股相对强势，人民币微贬，国内风险偏好回升。
2. 策略展望：市场处于“V字反攻”的下一阶段，基本面决定A股趋势，短期可继续持有。战术上建议关注业绩确定性强的板块，如金融、基建、医药等，同时布局大消费与科创50。
3. 行业表现：2022年中，电力设备、有色金属、食品饮料、汽车、机械设备等行业表现较好，而石油石化、煤炭、交通运输、建筑装饰、纺织服饰等行业表现相对较弱。

重点行业分析

1. 固定收益

• 地方债空窗期：7、8月地方债供给减少，债市供需结构有所改善，流动性继续宽松，短期无需悲观，建议继续加杠杆。
• 资金价格：跨季后资金价格重回低位，外部利率下降可能吸引外资流入，短端资产表现值得关注。

2. 食品饮料

• 调味品：行业成本拐点将至，预期先行，建议关注天味食品、涪陵榨菜、安琪酵母等。
• 啤酒：动销持续回暖，成本拐点已现，推荐华润啤酒、青岛啤酒、重庆啤酒等。

3. 军工

• 广东宏大：公司正加速军贸导弹订单落地，预计2022-2024年净利润分别为5.61、8.49、13.47亿元，首次覆盖，给予“买入”评级。

4. 医药生物

• 医保谈判：2022年医保谈判启动，重点关注创新药品种。医药板块在2022H2具有配置价值，建议把握底部黄金时机。

5. 计算机

• 信创发展：信创产品逐步走向民用市场，建议关注中国软件、中科曙光、纳思达、金山办公等。
• 数据安全：行业合规建设持续，推荐卫士通、奇安信、安恒信息等。

6. 汽车

• 供需向好：终端销量持续增长，政策支持力度大，推荐关注整车及新能源车企，如比亚迪、蔚来、理想等。

7. 农林牧渔

• 养殖板块：生猪自繁自养盈利，推荐温氏股份、牧原股份、中牧股份等。关注黄鸡景气度提升及动保左侧布局机会。

8. 环保

• 黄河流域治理：生态环境部等四部门发布《黄河流域生态环境保护规划》，建议关注高能环境、可再生能源运营商等。

9. 通信

• 海缆与物联网：海缆龙头与优质物联网企业中报业绩有望高增长，建议关注相关板块。

10. 银行

• 邮储银行：零售业务资源丰富，数字化转型推进，建议“买入”，关注其未来成长空间。

11. 钢铁

• 低估值标的：推荐新钢股份、华菱钢铁、方大特钢等，关注城市管网改造及水利建设受益企业。

12. 有色金属

• 铜钴价格：KFM铜钴矿项目落地，预计2023年铜产能达56万吨。推荐洛阳钼业，关注政策及加息预期对价格的影响。

13. 煤炭

• 中报行情：推荐高长协占比、高分红煤企，如中国神华、中煤能源、陕西煤业等，关注煤价上涨带来的中报弹性。

14. 电力设备

• 光伏与新能源车：光伏产业链价格高位，新能源车零售量或创历史新高，建议关注光伏、风电及新能源车相关企业。

15. 建筑

• 地产基建链：建议加配地产与基建，推荐中国建筑、华阳国际、中国交建、中国中铁、山东路桥等。

关键信息

• 行业表现：电力设备、有色金属、食品饮料、汽车、机械设备等板块表现较好，而石油石化、煤炭、交通运输等表现较弱。
• 政策影响：稳增长政策逐步落地，地产、基建、医药等板块受益。
• 风险提示：各行业均存在不同风险，如疫情反复、宏观经济下行、政策不及预期等，需投资者关注。
• 投资建议：整体建议短期持有，中长期关注大消费与科创50，推荐多个行业龙头及高成长企业。

投资评级说明

报告中投资评级分为股票评级和行业评级，股票评级包括“买入”、“增持”、“持有”、“减持”，行业评级包括“增持”、“中性”、“减持”。评级标准基于报告发布日后的6个月内相对基准指数的涨幅。

免责声明

本报告由国盛证券有限责任公司发布，仅供参考，不构成投资建议。报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性。投资者应自行判断并决策，谨慎投资。

分析师信息

• 王琪：分析师，执业证书编号：S0680521030003，邮箱：wangqi3538@gszq.com
• 张峻晓：分析师，执业证书编号：S0680518110001，邮箱：zhangjunxiao@gszq.com
• 杨业伟：分析师，执业证书编号：S0680520050001，邮箱：yangyewei@gszq.com
• 符蓉：分析师，执业证书编号：S0680519070001，邮箱：furong@gszq.com
• 余平：分析师，执业证书编号：S0680520010003，邮箱：yuping@gszq.com

总结

本报告全面覆盖了2022年中A股市场的表现与展望，从宏观到行业，从策略到具体投资标的，提供了详尽的分析与建议。在当前经济环境下，建议投资者关注政策支持、业绩确定性强的行业及企业，同时警惕潜在风险，如疫情反复、宏观经济下行等。