20250615-华泰期货-农产品周报_郑棉持续反弹驱动不足_内外糖价创阶段新低_10页_2mb

农产品周报总结

棉花

• 价格动态: 本周棉花期货2509合约上涨至13495元/吨，现货价格环比上升；美国2024/25年度陆地棉净签约量减少。
• 市场分析: 宏观因素如中美贸易谈判提供短暂支撑，但需求进入淡季，新棉产量预期增加，供应压力预计加大。策略中性。
• 风险: 宏观及政策不确定性，主产国天气变化。

白糖

• 价格动态: 本周白糖期货2509合约下跌至5664元/吨；国内现货价格环比下跌。
• 市场分析: 全球供应过剩预期转强，巴西食糖出口船只等待量减少；需求未见显著改善。策略中性偏空。
• 风险: 全球供应变化、政策及天气因素。

纸浆

• 价格动态: 本周纸浆期货2507合约小幅下跌至5242元/吨；国产纸浆进口量环比回升，库存高位。
• 市场分析: 供应宽松格局持续，下游需求疲软，欧洲和国内消费未见起色；成本支撑减弱。策略中性。
• 风险: 外盘报价变动、需求预期及汇率风险。

整体市场分析

• 宏观环境波动，贸易政策不确定性影响三大商品；棉花内外糖价变动受需求和供给驱动；白糖全球供需过剩预期主导下跌；纸浆供应过剩抑制价格。短期市场预计震荡。

关键建议

• 市场参与者需关注国际产能变化、政策落地和天气情况。整体风险较高，建议谨慎操作。