20240229-东方证券-中东观察_伊朗抵抗之弧与_原油咽喉_霍尔木兹海峡_20页_992kb

• 美伊关系的历史演变：二战后美伊关系从盟友转向敌人，60-70年代巴列维王朝亲美政策引发国内反美情绪，1979年伊朗伊斯兰革命后两国彻底对立。
• 伊朗政治体制：伊斯兰共和国政权融合教法治理与共和体制（三权分立），构建反美合法性。
• 美伊对抗策略：美国通过以色列和海湾国家施压伊朗，伊朗利用反美的正当性发展军事和抵抗联盟。
• “抵抗之弧”：伊朗支持黎巴嫩真主党、叙利亚阿萨德政府、伊拉克什叶派民兵和也门胡塞武装，共同对抗美国和以色列影响力扩张。
• 霍尔木兹海峡：伊朗以此作为威慑工具，通过布雷、袭击商船等非传统军事行动制造风险，而非直接关闭海峡引发全面冲突。
• 当前风险：风险包括加沙冲突外溢、特朗普若再任对伊朗总体施压政策的恢复、中东地区冲突升级。

风险提示：受加沙局势影响，伊朗可能通过霍尔木兹海峡施压，并在美伊博弈中存在政策走向风险。