20260317-华泰期货-甲醇日报_继续关注伊朗当局对霍尔木兹海峡的态度_11页_2mb

甲醇市场总结

核心内容概述

本文档主要分析了甲醇市场的最新动态，包括价格走势、库存变化、地区价差、生产利润、下游需求及市场策略等方面。同时，提及了伊朗对霍尔木兹海峡的态度，以及该地区对全球甲醇供应可能产生的影响。

市场要闻与重要数据

内地甲醇价格与库存

• 价格：

  • 内蒙北线：2200元/吨（+40）
  • 内蒙南线：2200元/吨（+0）
  • 山东临沂：2630元/吨（+65）
  • 鲁南：2630元/吨（+65）
  • 河南：2465元/吨（+20）
  • 河北：2340元/吨（+0）

• 基差：

  • 内蒙北线：-37元/吨（+8）
  • 内蒙南线：-37元/吨（+8）
  • 鲁南：-7元/吨（+33）
  • 河南：-172元/吨（-12）
  • 河北：-237元/吨（-32）

• 库存：

  • 隆众内地工厂库存：523,210吨（-28,300）
  • 西北工厂库存：329,100吨（-33,500）

• 待发订单：

  • 内地工厂：264,840吨（-31,310）
  • 西北工厂：152,000吨（-16,000）

港口甲醇价格与库存

• 价格：

  • 太仓：2850元/吨（+25）
  • 常州：2860元/吨
  • 广东：2855元/吨（+20）

• 基差：

  • 太仓：13元/吨（-7）
  • 广东：18元/吨（-12）

• 进口价格：

  • CFR中国：351美元/吨（+15）
  • 华东进口价差：-114元/吨（-108）

• 港口库存：

  • 隆众港口总库存：1,312,817吨（-130,698）
  • 江苏港口库存：671,817吨（-90,598）
  • 浙江港口库存：301,000吨（-5,000）
  • 广东港口库存：177,000吨（-24,000）

下游需求

• MTO开工率：84.08%（+0.00%）

市场分析

伊朗与霍尔木兹海峡

• 伊朗表示未参与战争的国家可在其军方许可下通过霍尔木兹海峡。
• 霍尔木兹海峡通航量变化仍需持续关注。

伊朗甲醇市场

• 伊朗甲醇装置开工率仍较低。
• 市场预期伊朗装置将逐步复工，装船量底部小幅回升。
• 中国到港量在3月下旬至4月可能进一步下降，港口库存进入去库周期。
• 下游MTO装置（如兴兴、盛虹）仍在检修，拖累港口需求。

内地市场

• 内地甲醇库存见顶回落，煤头甲醇开工率小幅下降。
• 传统下游（如甲醛、MTBE、醋酸）开工率季节性回升。
• 内地至港口的套利窗口接近重新打开，需关注物流补充进度。

市场策略

• 单边策略：谨慎逢低做多套保
• 跨期策略：无
• 跨品种策略：无

风险提示

• 伊朗战局动向
• 霍尔木兹海峡通航情况
• 伊朗装置停机持续时间
• MTO检修持续时间

关键图表与数据

甲醇基差与跨期结构

• 图1：太仓基差与主力合约
• 图2：分地区现货-主力期货基差
• 图3：太仓-主力期货基差
• 图4：鲁南-主力期货基差
• 图5：内蒙北线-主力期货基差
• 图6：河南-主力期货基差
• 图7：河北-主力期货基差
• 图8：广东-主力期货基差
• 图9：甲醇01-05价差
• 图10：甲醇05-09价差
• 图11：甲醇09-01价差

生产利润与进口利润

• 图12：内蒙煤头甲醇生产利润（+60）
• 图13：华东MTO利润（PP&EG型）
• 图14：太仓-CFR中国进口价差
• 图15：CFR东南亚-CFR中国
• 图16：FOB美湾-CFR中国
• 图17：FOB鹿特丹-CFR中国

开工与库存

• 图18：甲醇港口总库存
• 图19：MTO/P开工率
• 图20：内地工厂样本库存
• 图21：中国甲醇开工率（含一体化）

地区价差

• 图22：鲁北-西北-280价差
• 图23：华东-内蒙-550价差
• 图24：太仓-鲁南-250价差
• 图25：鲁南-太仓-100价差
• 图26：广东-华东-180价差
• 图27：华东-川渝-200价差

传统下游利润

• 图28：山东甲醛生产毛利
• 图29：江苏醋酸生产毛利
• 图30：山东MTBE异构醚化生产毛利
• 图31：河南二甲醚生产毛利

本期分析研究员

• 梁宗泰：从业资格号 F3056198，投资咨询号 Z0015616
• 陈莉：从业资格号 F0233775，投资咨询号 Z0000421

联系人信息

• 杨露露：从业资格号 F03128371
• 刘启展：从业资格号 F03140168
• 梁琦：从业资格号 F03148380

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