20220825-中邮证券-北鼎股份-300824.SZ-2022年中报点评_自主品牌稳步发展_海外市场拓展顺利_4页_421kb

报告摘要

公司业绩表现：
北鼎股份2022年上半年实现营业收入3.69亿元，同比增长4.11%；归母净利润2257万元，同比下降54.95%；扣非归母净利润1884万元，同比下降58.08%。其中，2022Q2营收1.86亿元，同比增长3.75%；归母净利润1646万元，同比下降43.49%。
自主品牌增长：
自有品牌“北鼎BUYDEEM”上半年实现营收2.98亿元，同比增长12%，占比达81%，显示公司对自主品牌发展的重视和成效。
海外市场拓展：
海外市场上半年营收达0.34亿元，同比增长42%，占比提升至11%，反映出公司海外业务的积极进展。
盈利能力承压：
上半年销售毛利率为48%，同比下降1.68个百分点；销售净利率为6.12%，同比下降8.02个百分点。费用率整体上升，但财务费用率下降，显示公司成本端压力较大。
未来展望：
预计公司2022-2024年营业收入分别为9.59/11.59/14.10亿元，归母净利润分别为0.93/1.33/1.79亿元。盈利能力有望随疫情缓解和成本下降而改善。

盈利预测（单位：亿元）：
- 2022E：营业收入9.59，归母净利润0.93，摊薄每股收益0.29，PE 35.25
- 2023E：营业收入11.59，归母净利润1.33，摊薄每股收益0.41，PE 24.74
- 2024E：营业收入14.10，归母净利润1.79，摊薄每股收益0.55，PE 18.32
投资评级标准：
- 谨慎推荐：预计未来6个月内，股票涨幅高于沪深300指数10%~20%

中邮证券：成立于2002年9月，注册资本50.6亿元，是中国邮政集团有限公司绝对控股的证券类金融子公司。
经营范围：涵盖证券经纪、自营业务、投资咨询、基金销售、资产管理、承销保荐、财务顾问等。
分支机构：分布于全国多个省市，包括北京、陕西、深圳、山东、江苏、四川、江西、湖北、湖南、福建、辽宁、吉林、黑龙江、广东、浙江、贵州、新疆、河南、山西等地。