20170330-华创证券-_策略晨报_伴君策_烟花易冷_买入确定性_12页_951kb

报告摘要

【策略晨报】详细总结

核心内容

A股市场：全球资本进入资金紧缩期，A股市场资金面紧张，次新板块联动效应强，近期出现集体杀跌，风险资产逐步见顶。建议关注兼具价值和成长属性的新兴消费板块，同时推荐黄金作为大类资产配置的重点。
海外市场：英国脱欧程序正式开启，短期欧洲股市受欧元区制造业景气度提振，但中期面临风险。美元指数因联储官员的言论出现企稳迹象，市场对再通胀交易保持关注。
行业动态：中国发现最大单体金矿，利好黄金股。美国对铝箔出口展开调查，国内铝产能过剩，铝价承压。中国有望成为全球最大原油买家，推动亚洲原油需求增长。
主题投资：自贸区概念逆势上涨，受益于BDI指数上涨带来的经济回升红利。建议关注国企改革、一带一路、苹果产业链等主题。

主要观点

买入确定性：在全球资金紧缩背景下，黄金作为确定性资产配置选择，具备全年配置价值。
退欧风险：英国脱欧将带来不确定性，但短期欧洲股市仍受制造业景气度提振。
黄金与铝价：国际金价因美元疲弱和经济滞胀预期上涨，国内金矿发现利好黄金股。铝箔出口受阻可能对铝价产生压力。
自贸区与主题投资：自贸区概念受BDI指数上涨带动，表现抢眼，建议关注相关板块。同时，推荐国企改革、一带一路及消费升级主题。

关键信息

市场回顾：A股市场连续三日下跌，交通运输、钢铁、采掘板块涨幅居前，而综合、通信、纺织服装板块领跌。次新股板块回调显著。
市场新闻：
- 国企改革：诚通湖岸不良资产投资基金成立，规模达100亿元，有助于化解金融风险。
- 公募REITs：发展公共不动产REITs有助于改善金融资本供给效率。
- 房地产：中国大型房地产公司负债严重，面临资金紧张和限购政策压力。
- 交易监管：沪深交易所推出资金前端控制制度，限制游资申报金额，影响次新股炒作。
海外观察：英国脱欧程序开启，短期欧洲股市受制造业景气度提振，但中期面临风险。美联储官员强调经济向好，美元指数企稳。
海外新闻：
- 英国脱欧：苏格兰独立公投可能影响脱欧谈判进程。
- 美联储：强调经济好转，可能支持年内再加息1-2次。
- 原油市场：EIA库存数据支撑油价反弹，OPEC限产预期延续。
行业动态：
- 中国发现最大金矿，利好黄金股。
- 美国对铝箔出口调查，国内铝产能过剩，铝价承压。
- 中国有望成为全球最大原油买家，推动亚洲需求增长。
主题聚焦：
- 自贸区：受BDI指数上涨带动，表现强势。
- 国企改革：地方经验有望全国推广，推荐高分红龙头。
- 一带一路：深交所与中国银行合作，推动跨境金融服务。
- 消费升级：苹果产业链受益于技术成熟和需求增长，推荐相关概念。

股票名称	所属行业	最新股价	总市值	前日涨跌	累计涨跌	PE（14A/15A/16E）	EPS（14A/15A/16E）	PB MRQ	股息回报	推荐理由
福斯特	电源设备	46.70	187.73	-1.68	-1.52	1.21/1.61/2.10	42.31/24.06/22.15	3.88	1.50	光伏 EVA 龙头,新材料产品进入收获期
禾丰牧业	饲料 II	12.70	105.56	-0.94	-7.90	0.50/0.38/0.49	36.58/32.86/26.09	3.67	0.79	政策利好饲料“东北王”,17 年销量有望加速提升
坚瑞沃能	专用设备	21.32	259.31	-1.48	19.11	0.04/0.07/0.08	308.25/212.59/61.08	3.31	0.00	分歧中崛起的新能源商用车龙头
恩华药业	化学制药	22.40	141.28	-0.18	0.63	0.57/0.54/0.47	56.34/41.28/45.61	6.74	0.27	优质处方药公司,未来政策导向受益者
广联达	计算机应用	15.14	169.47	-1.56	0.93	0.79/0.22/0.32	52.75/63.30/39.99	5.76	1.33	建筑信息化绝对龙头,内生高增长确定,2017 年 6 亿净利润,peg<1
永辉超市	一般零售	5.51	527.33	-0.54	0.73	0.26/0.16/0.09	45.07/60.43/64.02	2.81	2.72	生鲜品类杀手,受益全国扩张和规模优势
万达院线	文化传媒	57.45	674.63	-1.64	3.42	1.60/1.07/1.19	66.86/79.53/49.45	6.50	0.35	看好 17 年票房增速回暖
中国国旅	旅游综合 II	56.27	549.33	-1.52	14.56	1.51/1.54/1.69	34.48/27.89/31.54	4.38	0.89	低估值,三亚今年恢复增长,首都机场和香港机场新增招标存在博弈机会
安琪酵母	农产品加工	21.01	173.14	0.53	11.16	0.45/0.85/0.57	55.07/44.87/32.36	5.32	1.43	2017 年公司有望量化齐升,外延式并购值得期待

市场表现

股市表现：上证综指、深证综指、创业板指均下跌，但部分行业如交通运输、钢铁、采掘表现较好。
债券市场：中证全债、中债信用债总金价指数微涨，美国10年期国债收益率下跌。
汇率变动：美元指数小幅回升，欧元兑美元和英镑兑美元均下跌。

主题行业表现

涨幅前五名：中日韩自贸区指数、福建自贸区指数、长江经济带指数、粤港澳自贸区指数、北部湾自贸区指数。
涨幅后五名：OLED指数、扶贫指数、芯片国产化指数、共享单车指数、次新股指数。

投资建议

A股：建议关注价值股，特别是新兴消费板块。同时，黄金作为确定性资产配置选择。
海外市场：关注美国经济数据和美联储政策动向，欧洲股市短期受制造业景气度提振。
行业投资：关注黄金、铝、原油等行业的基本面变化，以及自贸区、国企改革、一带一路等主题。
主题投资：建议布局国企改革、一带一路及消费升级2.0相关概念，如苹果产业链、新能源汽车、核心部件国产化。

分析师介绍

王君：华创证券首席分析师，南开大学经济学硕士，曾任职于中信建投证券。
范子铭：华创证券分析师，中国人民大学经济学硕士，曾任职于东兴证券、华夏基金。
徐驰：华创证券分析师，上海对外经贸大学经济学硕士，曾任职于中泰证券。

投资评级体系

公司投资评级：
- 强推：预期未来6个月内超越沪深300 20%以上；
- 推荐：预期未来6个月内超越沪深300 10%~20%；
- 中性：预期未来6个月内相对沪深300变动幅度在-10%~10%；
- 回避：预期未来6个月内相对沪深300跌幅在10%~20%。
行业投资评级：
- 推荐：预期未来3~6个月内该行业指数涨幅超过沪深300 5%以上；
- 中性：预期未来3~6个月内该行业指数变动幅度在-5%~5%；
- 回避：预期未来3~6个月内该行业指数跌幅超过沪深300 5%以上。